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美聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克:勞動(dòng)力市場(chǎng)信號(hào)難以解讀 目前沒(méi)有太多理由進(jìn)一步降息

發(fā)帖時(shí)間:2025-12-01 04:38:14

  財(cái)聯(lián)社9月22日訊(編輯 牛占林)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一,美聯(lián)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表示,儲(chǔ)博盡管近期經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)已更多轉(zhuǎn)向就業(yè)方面的斯蒂市場(chǎng)擔(dān)憂,但通脹問(wèn)題讓他暫時(shí)不會(huì)支持在10月再度降息??藙?/p>

  博斯蒂克透露,動(dòng)力讀目多理在上周的信號(hào)息美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議上,他預(yù)計(jì)2025年全年只會(huì)降息一次。難解由于美聯(lián)儲(chǔ)上周剛剛降息,前沒(méi)這意味著他暫時(shí)不認(rèn)為年內(nèi)剩余兩次會(huì)議(10月和12月)還需要進(jìn)一步降息。有太由進(jìn)

  他提到,步降他在提交預(yù)測(cè)時(shí)是美聯(lián)“用一支非常輕的鉛筆寫(xiě)下的”,強(qiáng)調(diào)自己對(duì)利率路徑的儲(chǔ)博判斷缺乏信心,但“通脹高位徘徊”仍是斯蒂市場(chǎng)他最大的心病。

  博斯蒂克指出:“我擔(dān)心通脹在過(guò)高水平停留太久,克勞所以就今天而言,動(dòng)力讀目多理我不會(huì)推動(dòng)或贊成再次降息,但我們最終還是需要憑借數(shù)據(jù)來(lái)作出決策?!?美聯(lián)儲(chǔ)下次政策會(huì)議定于10月28-29日召開(kāi)。

  值得注意的是,博斯蒂克在6月會(huì)議上同樣預(yù)計(jì)2025年僅有一次降息。他表示,上周的降息決定令他感到放心,因?yàn)槟壳敖?jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)在就業(yè)走弱與通脹偏高之間更加均衡,而三個(gè)月前,通脹還是毫無(wú)爭(zhēng)議的首要任務(wù)。

  在過(guò)去一年,美聯(lián)儲(chǔ)已將利率從20年來(lái)的高點(diǎn)下調(diào)了100個(gè)基點(diǎn),當(dāng)時(shí)背景是通脹已經(jīng)回落,同時(shí)擔(dān)心過(guò)高利率會(huì)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)造成不必要的打擊。

  回到當(dāng)下,決策者正應(yīng)對(duì)一系列政策試驗(yàn)所重塑的經(jīng)濟(jì)格局。特朗普政府加征的關(guān)稅遠(yuǎn)超其首個(gè)任期水平,增加了制造業(yè)和小企業(yè)的成本。企業(yè)被迫調(diào)整供應(yīng)鏈與定價(jià)策略,這些關(guān)稅對(duì)消費(fèi)者價(jià)格的最終影響仍不明朗。與此同時(shí),更嚴(yán)格的移民限制可能通過(guò)抑制勞動(dòng)力供給,導(dǎo)致就業(yè)增長(zhǎng)放緩。

  在整個(gè)2024年,美聯(lián)儲(chǔ)官員都在討論如何應(yīng)對(duì)這些政策所帶來(lái)的更高物價(jià)與更低增長(zhǎng)的潛在雙重效應(yīng)。博斯蒂表示,目前是任期內(nèi)最困難的時(shí)刻之一,因?yàn)閮纱箫L(fēng)險(xiǎn)正在同時(shí)上升。

  特朗普政府則表示,關(guān)稅不會(huì)推高物價(jià),而放松監(jiān)管等措施將促進(jìn)增長(zhǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)新任理事斯蒂芬·米蘭上周五聲稱,出口商最終承擔(dān)了關(guān)稅的負(fù)擔(dān),人們最終會(huì)認(rèn)識(shí)到,關(guān)稅不會(huì)推高通貨膨脹。

  而博斯蒂克不同意“勞動(dòng)力市場(chǎng)已陷入危機(jī)”的說(shuō)法。他表示:“勞動(dòng)力市場(chǎng)到底有多疲弱,這是一個(gè)懸而未決的問(wèn)題?!?/p>

  博斯蒂克的預(yù)測(cè)是,到今年年底,核心通脹率(剔除食品和能源價(jià)格波動(dòng))將升至3.1%,高于7月時(shí)的2.9%;失業(yè)率則將小幅升至4.5%。他預(yù)計(jì)通脹要到2028年才會(huì)回到美聯(lián)儲(chǔ)的2%目標(biāo)。

  他指出,由關(guān)稅帶來(lái)的成本上升比最初預(yù)期更溫和,部分原因是企業(yè)通過(guò)各種方式分散或延遲了對(duì)消費(fèi)者的價(jià)格傳導(dǎo)。但這些“緩沖”可能在未來(lái)幾個(gè)月耗盡。那樣的話,經(jīng)濟(jì)或許能避免一輪令人擔(dān)憂的價(jià)格快速飆升,卻可能承受一個(gè)更長(zhǎng)期的溫和通脹階段?!捌髽I(yè)成本結(jié)構(gòu)的變化如何最終體現(xiàn)到終端商品價(jià)格上,這個(gè)完整的故事還沒(méi)有完全顯現(xiàn)出來(lái)。”

  與此同時(shí),勞動(dòng)力市場(chǎng)的信號(hào)也變得難以解讀。移民限制已經(jīng)壓縮了勞動(dòng)力供給,這種壓力在明年可能更加嚴(yán)重。

  博斯蒂克估計(jì),勞動(dòng)力供給約束解釋了近期招聘放緩的部分原因。他預(yù)計(jì)這些壓力會(huì)加劇,因?yàn)楹戏ㄒ泼裢ǔP枰蠹s一年的等待時(shí)間才能獲得工作許可,這意味著去年進(jìn)入美國(guó)的移民可能仍在逐步進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)。

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