財務(wù)造假退市組：*ST富潤與鵬都農(nóng)牧的信披警示

A股再添財務(wù)造假退市案例，浙江富潤數(shù)字科技股份有限公司（*ST富潤，違規(guī)600070）近日正式終止上市。案例雖表面因連續(xù)20個交易日股價低于1元、密集民索面開市值不足5億元觸碰退市紅線，曝光賠通但根源是鼎信等企道全持續(xù)數(shù)年的財務(wù)造假。監(jiān)管調(diào)查顯示，通訊2020年1月至2022年上半年，業(yè)股其子公司泰一指尚通過偽造合同、信披虛構(gòu)資金流水等方式，違規(guī)累計虛增營收7.17億元，案例同步虛增營業(yè)成本7.16億元，密集民索面開導(dǎo)致多份財報存在嚴(yán)重虛假記載。曝光賠通

對此，鼎信等企道全監(jiān)管部門開出罰單：公司被罰550萬元，通訊時任董事長趙林中、副董事長江有歸各罰250萬元，董秘張玉蘭、財務(wù)總監(jiān)王燕各罰70萬元。截至2024年末，公司應(yīng)收賬款余額15.96億元中，壞賬準(zhǔn)備達(dá)14.49億元，資金鏈徹底斷裂。衡財?！樅饨鹑?15團(tuán)隊張律師向投資快報記者（微信：tz315-wh）表示，2021年4月27日至2023年4月27日（含當(dāng)日）買入，并在2023年4月28日后賣出或持有該股票的受損投資者可索賠。

這與鵬都農(nóng)牧（原002505）案例形成呼應(yīng)。2025年10月29日，全國首例退市后立案勝訴的證券虛假陳述案宣判，法院明確控股股東鵬欣集團(tuán)需與退市后的鵬都農(nóng)牧共同承擔(dān)連帶責(zé)任，填補了"退市后追責(zé)難"空白。鄧律師指出，2021年4月29日至2024年8月14日期間買入鵬都農(nóng)牧股票的受損投資者仍在訴訟期內(nèi)。

信披延遲與造假組：鼎信通訊、同輝信息的代價

據(jù)了解，青島鼎信通訊（603421）2025年9月披露二審判決，法院駁回上訴維持原判，公司需賠付投資者32,800.75元。該案源于公司未及時披露生產(chǎn)經(jīng)營重大變化及控股股東股份處分情況。鄭律師表示，2024年2月27日至3月29日（含當(dāng)日）買入，并在3月30日后賣出或持有該股票的受損投資者可加入索賠。值得注意的是，截至2025年11月10日，公司股東戶數(shù)已降至3.08萬戶，較上月減少1.51%。

同輝信息（430090）則曝出長期財務(wù)造假內(nèi)幕。2025年10月北京證監(jiān)局處罰決定書顯示，2018-2021年間，公司通過虛構(gòu)合同、提前確認(rèn)收入等方式，累計虛增營收6283.14萬元，虛增利潤3186.59萬元，導(dǎo)致四年年報及公開發(fā)行股票說明書存在虛假記載。鄧律師指出，2019年4月25日至2024年3月30日（含當(dāng)日）買入，并在3月31日后賣出或持有該股票的受損投資者可索賠。

市場異動組：ST新華錦（維權(quán)）與如意集團(tuán)（維權(quán)）的風(fēng)險

山東新華錦（ST新華錦，600735）2025年11月8日再度發(fā)布股票交易異常波動公告，公司股價連續(xù)三日跌幅偏離值超12%。公告提示，因關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用，若六個月內(nèi)未能清收，公司股票將面臨退市風(fēng)險警示。廖律師表示，2025年5月7日至8月26日（含當(dāng)日）買入，并在8月27日后賣出或持有該股票的受損投資者可提出索賠。

如意集團(tuán)（002193）則陷入業(yè)績變臉與信披違規(guī)雙重危機(jī)。2025年三季報顯示，前三季度營收同比下降31.27%，凈虧損擴(kuò)大至1.2億元。而早在4月，山東證監(jiān)局已指出其存在違規(guī)確認(rèn)收入、業(yè)績預(yù)告"變臉"、關(guān)聯(lián)交易未披露等問題。張律師表示，2025年10月14日（含當(dāng)日）前買入，并在10月15日后賣出或持有該股票的受損投資者可參與索賠。

索賠路徑清晰，法律保障持續(xù)強(qiáng)化

根據(jù)證券法第69條及最高法司法解釋，證券虛假陳述侵權(quán)賠償需滿足"買入在實施日后、揭露日前，存在投資損失"的核心條件。2025年實施的《中國證監(jiān)會行政處罰裁量基本規(guī)則》明確對主觀過錯較大者從重處罰，最高法與證監(jiān)會聯(lián)合指導(dǎo)意見強(qiáng)化"首惡"民事賠償責(zé)任。

專業(yè)律師建議，受損投資者需保留股票交易記錄、持倉證明等證據(jù)，通過正規(guī)渠道參與維權(quán)。目前鵬都農(nóng)牧、廣匯物流、鼎信通訊等案件已進(jìn)入索賠材料收集階段，*ST富潤、同輝信息等案件待行政處罰落地后將啟動立案。證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，后續(xù)將持續(xù)完善"監(jiān)管追責(zé)+司法賠償"的投資者保護(hù)閉環(huán)，讓違法者付出沉重代價。

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