對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)，倒車(chē)接人相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）等技術(shù)指標(biāo)顯示，黃金自8月開(kāi)啟的盤(pán)中這輪強(qiáng)勁漲勢(shì)可能已過(guò)度延伸。此外，閃崩本周美元匯率走強(qiáng)，美元也使得多數(shù)買(mǎi)家購(gòu)買(mǎi)貴金屬的重挫成本上升。

　　與此同時(shí)，倒車(chē)接人美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈塞特（Kevin Hassett）暗示，黃金政府停擺問(wèn)題或于本周結(jié)束。盤(pán)中而美聯(lián)儲(chǔ)正準(zhǔn)備在下周的閃崩會(huì)議上進(jìn)一步降息。

　　今年以來(lái)，美元貴金屬價(jià)格一路高歌猛進(jìn)，重挫黃金已實(shí)現(xiàn)連續(xù)九周上漲。倒車(chē)接人2025年至今，黃金在各國(guó)央行購(gòu)金、盤(pán)中交易所交易基金（ETF）資金流入的支撐下，金價(jià)漲幅一度達(dá)65%。此外，地緣政治與貿(mào)易緊張局勢(shì)、政府債務(wù)水平攀升，以及美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性面臨的威脅，推動(dòng)避險(xiǎn)需求激增，也為金價(jià)上漲提供了助力。

　　與此同時(shí)，白銀漲幅更為迅猛——今年以來(lái)一度飆升近80%。支撐白銀上漲的因素，除了與黃金相同的宏觀面利好，還有倫敦市場(chǎng)歷史性的白銀供應(yīng)短缺。目前倫敦市場(chǎng)白銀基準(zhǔn)價(jià)高于紐約期貨價(jià)格，這促使交易商將白銀運(yùn)往倫敦，以緩解供應(yīng)緊張局面。

　　澳新銀行分析師認(rèn)為，盡管投資者對(duì)貿(mào)易緊張局勢(shì)緩和的信心有所增強(qiáng)，但當(dāng)金價(jià)下跌時(shí)，投資者仍會(huì)繼續(xù)買(mǎi)入。這是因?yàn)橥苿?dòng)金價(jià)上漲的潛在經(jīng)濟(jì)和地緣政治不確定性依然存在。他們表示，這些因素應(yīng)該會(huì)推動(dòng)金價(jià)在2026年創(chuàng)下新高。包括匯豐銀行在內(nèi)的多家銀行目前預(yù)計(jì)，到2026年，金價(jià)將達(dá)到每盎司4700至5000美元。

　　正如分析師所言，“每次下跌都被買(mǎi)進(jìn)，每次停頓都成為跳板?！笔聦?shí)證明黃金的表現(xiàn)確實(shí)如此——小幅回調(diào)、強(qiáng)勢(shì)收復(fù)失地以及明顯的公允價(jià)值缺口，這些都說(shuō)明了問(wèn)題。

　　IG的Chris Beauchamp在一封電子郵件中表示，似乎仍有“大量資金愿意搭上黃金列車(chē)”。這位首席市場(chǎng)分析師表示，黃金的“高原反應(yīng)”似乎只是曇花一現(xiàn)。Beauchamp補(bǔ)充道，這對(duì)那些等待“真正回調(diào)”的人來(lái)說(shuō)可能不算什么安慰。

　　Fxstreet分析師JasperOsita認(rèn)為，只要金價(jià)保持在4280至4300美元上方，每次回調(diào)都仍是大趨勢(shì)看漲周期中的機(jī)會(huì)。下一個(gè)重要的心理價(jià)位在4500美元，除非宏觀情緒發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，否則達(dá)到這一目標(biāo)更像是“何時(shí)”實(shí)現(xiàn)而非“是否”實(shí)現(xiàn)的問(wèn)題。