陷入兩難：此刻割肉離場(chǎng)，黃金賭徒意味著實(shí)際的貸款的后虧損；繼續(xù)持有，又得持續(xù)承擔(dān)貸款利息。炒金
970元/克、悔天960元/克、虧掉950元/克……金價(jià)一路向下，月工讓在深圳工作的黃金賭徒李女士坐不住了。10月21日這天，貸款的后她發(fā)現(xiàn)自己在某銀行的炒金黃金積存賬戶此前一個(gè)月積累的豐厚收益幾乎已經(jīng)“回吐”殆盡，而且由于設(shè)置了自動(dòng)委托加單，悔天接連觸發(fā)新買入的虧掉黃金在短時(shí)間內(nèi)就出現(xiàn)了每克10元到30元不等的浮虧。
更讓李女士焦慮的月工是，她投入黃金市場(chǎng)的黃金賭徒資金并非閑置儲(chǔ)蓄，而是貸款的后來(lái)自兩筆消費(fèi)貸款。此前金價(jià)一路高漲，炒金收益不僅能輕松覆蓋貸款利息，還一度帶來(lái)可觀的利潤(rùn)。但隨著金價(jià)快速回調(diào)，這種加杠桿炒金背后潛藏的風(fēng)險(xiǎn)終于浮出水面。
李女士的遭遇并非孤例。在多個(gè)炒金交流群里，不少同樣借貸入場(chǎng)的投資者也陷入兩難：此刻割肉離場(chǎng)，意味著實(shí)際的虧損；繼續(xù)持有，又得持續(xù)承擔(dān)貸款利息。
黃金炒家花式入場(chǎng)
近三個(gè)月來(lái)，黃金價(jià)格走出“過(guò)山車”行情。自8月底起，國(guó)際金價(jià)一路大幅攀升，倫敦黃金期現(xiàn)貨價(jià)格在10月20日最高觸及每盎司4381美元，將今年以來(lái)的累計(jì)漲幅推高至近70%。
金價(jià)不斷沖高，催生了一批全情投入的“玩家”。他們?nèi)硇膿湓诔唇鹕希瑢?shí)時(shí)盯盤，追逐波動(dòng)收益。更有甚者，不惜通過(guò)網(wǎng)貸、信用卡套現(xiàn)等方式借入資金，加杠桿入場(chǎng)。
李女士就是其中之一。她曾以為炒黃金就像“蛋炒飯”，“火候到位，收益自然香”。在這波黃金行情中，她通過(guò)貸款買金，一度博得超過(guò)30%的收益。
嘗到甜頭后，她的操作越發(fā)大膽，從多個(gè)渠道申請(qǐng)消費(fèi)貸款。由于大部分平臺(tái)提供一個(gè)月的免息期，她的資金成本被大幅壓低。高峰時(shí)期，她投入黃金市場(chǎng)的貸款金額高達(dá)30萬(wàn)元。重倉(cāng)之下，她對(duì)金價(jià)走勢(shì)也越發(fā)敏感，不僅每日研究行情，更在金價(jià)波動(dòng)劇烈時(shí)實(shí)時(shí)盯盤。在一些網(wǎng)絡(luò)攻略的引導(dǎo)下，她還設(shè)置了多層委托單，試圖在波動(dòng)中精準(zhǔn)“抄底”。
與李女士相比，在華南某地從事互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的林生（化名）則更多是“被動(dòng)卷入”。他告訴記者，幾個(gè)月前，他抵押了老家一套閑置房產(chǎn)，將貸款資金投入黃金市場(chǎng)。他算過(guò)一筆賬：老家的房產(chǎn)正在貶值，既無(wú)人居住也難出租，無(wú)法產(chǎn)生收益，不如將其抵押貸款購(gòu)買積存金，完成資產(chǎn)置換。
他還將收入和存款的一半換成了黃金資產(chǎn)。今年以來(lái)，這些投資一度收益頗豐。在國(guó)內(nèi)金價(jià)沖上每克1000元時(shí)，他仍小幅加倉(cāng)追高，而目前這部分資金被“套在山頂”。
無(wú)論是抵押房產(chǎn)進(jìn)行大額長(zhǎng)線投資，還是利用信用卡、貸款平臺(tái)的免息期進(jìn)行短線操作，這些貸款買金的投資者實(shí)際上都在押注金價(jià)會(huì)持續(xù)上漲。然而，行情在最近四個(gè)交易日急轉(zhuǎn)直下。截至10月24日，倫敦黃金期現(xiàn)貨價(jià)格已回落至每盎司4100美元附近。
不少黃金炒家因此損失慘重。李女士向記者透露，僅前三天她就虧了約3萬(wàn)元，相當(dāng)于兩個(gè)月的工資，有點(diǎn)后悔重倉(cāng)投入了。林生也有部分資金被套在階段高位，目前浮虧較大。不過(guò)由于前期積累了一定漲幅，整體仍有收益。
當(dāng)前，炒金者的策略也開始出現(xiàn)分化。李女士表示，計(jì)劃在價(jià)格反彈到一定位置時(shí)賣出部分黃金，優(yōu)先償還部分貸款，以控制資金風(fēng)險(xiǎn)。林生則打算繼續(xù)持有，觀望后續(xù)行情。事實(shí)上，他們的策略既與資金成本相關(guān)，也與持倉(cāng)成本有關(guān)。那些在900元/克以下入場(chǎng)的投資者仍有利潤(rùn)安全墊，而在近1000元/克高位沖進(jìn)去的炒家，目前正面臨割肉止損離場(chǎng)還是咬牙堅(jiān)持的難題。
絕非輕松套利的捷徑
為何越來(lái)越多年輕人選擇重倉(cāng)黃金？一個(gè)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)在于看似可觀的套利空間。目前，主流網(wǎng)貸平臺(tái)的年化貸款利率普遍在7%至24%之間，而根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，自2015年至今，黃金區(qū)間累計(jì)漲幅超過(guò)200%。理論上看，通過(guò)借貸資金買入黃金，確有可能獲利。
更重要的因素在于，社交平臺(tái)上各類黃金投資帖進(jìn)一步催化了個(gè)人炒金熱。在某社交平臺(tái)上，以黃金為關(guān)鍵詞進(jìn)行搜索，記者發(fā)現(xiàn)有大量與黃金投資有關(guān)的“大V”和“老師”，他們或分享資訊鼓吹牛市行情，或曬單自己的戰(zhàn)績(jī)收益。甚至建立各類粉絲群組，實(shí)時(shí)分享操盤經(jīng)驗(yàn)。
在他們慫恿下，黃金投資也變成一種“日內(nèi)賭博”，不少投資者因使用了杠桿資金，無(wú)法承受價(jià)格回調(diào)，被迫進(jìn)行超短線交易。李女士告訴記者，有時(shí)候每分鐘、每小時(shí)的行情波動(dòng)，對(duì)于收益的影響都差別很大?！氨绕鸾灰祝袷且环N對(duì)價(jià)格波動(dòng)的下注，搖骰子賭‘大小’?！彼f(shuō)。
然而，這一套利模式往往忽略了黃金市場(chǎng)可能的高波動(dòng)。貸款炒金遠(yuǎn)非如社交平臺(tái)上所鼓吹的那般，是“空手套白狼”的捷徑。事實(shí)上，投資者若未能精準(zhǔn)把握買賣時(shí)點(diǎn)，極易面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)。以2012年為例，金價(jià)在見頂后步入漫長(zhǎng)下行通道，截至2018年末，倫敦黃金現(xiàn)貨其間累計(jì)跌幅超過(guò)25%。若在高位借助杠桿入局，投資者不僅將承受價(jià)格回調(diào)帶來(lái)的本金損失，還需持續(xù)負(fù)擔(dān)貸款利息，陷入“雙線失血”的被動(dòng)局面。
除了金價(jià)波動(dòng)外，投資者還需承擔(dān)額外的交易成本。無(wú)論是虛擬黃金還是實(shí)物黃金，在買賣過(guò)程中都存在一定費(fèi)用。據(jù)記者梳理，銀行黃金ETF的交易成本約為1%，積存金約為0.5%，實(shí)物金條則因渠道不同而有所差異：銀行金條每克交易成本在5元至20元之間，而商場(chǎng)金條在折價(jià)回購(gòu)時(shí)，損失可能高達(dá)5%至20%。尤其對(duì)于頻繁的短線交易來(lái)說(shuō)，成本更高。
隨著近期貴金屬價(jià)格劇烈波動(dòng)，多家銀行已發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，呼吁投資者密切關(guān)注市場(chǎng)變化，理性評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，合理控制倉(cāng)位，審慎作出投資決策。例如，蒙商銀行在10月25日發(fā)布公告，指出“近期市場(chǎng)不穩(wěn)定因素加劇貴金屬價(jià)格波動(dòng)”，建議客戶基于自身財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買黃金。
今年以來(lái)，中國(guó)銀行、廣發(fā)銀行、興業(yè)銀行等多家機(jī)構(gòu)也已明確公告，若信用卡資金被用于黃金投資，違規(guī)者將面臨降額、限制交易，甚至封卡的處理。
不少銀行持續(xù)上調(diào)黃金產(chǎn)品的投資門檻。中國(guó)銀行于10月15日起調(diào)整積存金產(chǎn)品的購(gòu)買條件，按金額購(gòu)買積存金產(chǎn)品或創(chuàng)建積存定投計(jì)劃時(shí)，最小購(gòu)買金額由850元調(diào)整為950元，追加購(gòu)買金額維持200元的整數(shù)倍不變。興業(yè)銀行則于10月21日起，調(diào)整積存金活期及普通定期業(yè)務(wù)按金額購(gòu)買方式的購(gòu)買起點(diǎn)金額，單次購(gòu)買、新增定投購(gòu)買起點(diǎn)由1000元調(diào)為1200元。
還有部分銀行已建立動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。10月24日，交通銀行發(fā)布公告稱，為順應(yīng)市場(chǎng)變化，自10月27日9：30起，該行貴金屬錢包積存計(jì)劃起點(diǎn)金額將調(diào)整為隨金價(jià)浮動(dòng)的方式，積存金額需大于等于實(shí)時(shí)金價(jià)，且符合積存交易遞增單位要求（100元的整數(shù)倍）。
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