市場的特朗平靜傳遞出一個關(guān)鍵信號：投資者目前并未因一位被視為“忠誠派”的候選人領(lǐng)跑而感到恐慌。對Hassett而言，普親他平穩(wěn)通過了上任前的信哈席首次市場壓力測試，這反過來可能會鞏固他獲得提名的塞特機會。但真正的領(lǐng)跑考驗遠未到來，未來的美聯(lián)挑戰(zhàn)將是他能否在白宮的政治壓力下，維護住美聯(lián)儲作為獨立央行的儲主場信譽。
“忠誠度”或成提名關(guān)鍵
在這場持續(xù)了數(shù)月的爭市激烈角逐中，忠誠度似乎正成為特朗普政府遴選下任美聯(lián)儲主席的到伯的影首要標準。據(jù)報道稱，南克特朗普總統(tǒng)將八年前提名杰羅姆·鮑威爾視作一個重大錯誤，特朗因此希望繼任者能與政府的普親政策重點更加協(xié)同。
在此背景下，信哈席Hassett的塞特優(yōu)勢凸顯。哈塞特被認為與特朗普的領(lǐng)跑經(jīng)濟觀高度一致，包括認為應(yīng)降低利率。他在11月20日接受媒體采訪時表示，如果由他擔(dān)任美聯(lián)儲主席，他現(xiàn)在會立刻降息，因為數(shù)據(jù)表明我們應(yīng)該這么做。哈塞特還批評美聯(lián)儲在疫情后讓通脹失控。
Signum Global Advisors的George Pollack分析稱，總統(tǒng)相信Hassett是“最可能支持政府優(yōu)先事項的候選人”，并且在個人關(guān)系上“與他高度一致且有所虧欠，因此將是最具合作性的”。Ned Davis Research的Joe Kalish也指出，政府希望找到一個相信美國經(jīng)濟可以在不引發(fā)通脹的情況下實現(xiàn)更快增長的人選。
相比之下，其他幾位有力競爭者則逐漸失去了優(yōu)勢。前美聯(lián)儲理事Kevin Warsh曾一度是熱門人選，但勢頭未能持續(xù)。現(xiàn)任理事Christopher Waller，由于在最近兩次貨幣政策會議上未能投票支持更大幅度的降息，其機會可能已經(jīng)受損。華爾街普遍認為，無論是Warsh、Waller還是貝萊德高管Rick Rieder，他們都可能在不同程度上尋求獨立于政府。
盡管一些分析師對Hassett的提名表達了擔(dān)憂，但金融市場用價格給出了中性偏樂觀的投票。根據(jù)彭博的利率概率數(shù)據(jù)，市場對聯(lián)邦基金利率的長期預(yù)測幾乎未受影響，普遍預(yù)期仍是在2027年初于3%下方觸底，這與Hassett成為熱門人選之前的預(yù)期基本一致。
Ned Davis Research的Joe Kalish認為，從美聯(lián)儲獨立性的角度來看，作為內(nèi)閣成員的Hassett會是“最糟糕的選擇”，并批評其溝通技巧欠佳。然而，市場的冷靜表明，投資者目前更關(guān)注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)本身，而非潛在的人事變動。只要通脹路徑不發(fā)生重大變化，人事問題就不會立刻轉(zhuǎn)化為市場波動。
伯南克的歷史回響
Hassett的提名之路，與近二十年前的Ben Bernanke有著驚人的相似之處。2005年，當(dāng)小布什總統(tǒng)提名Bernanke接替格林斯潘（Alan Greenspan）時，Bernanke同樣擔(dān)任國家經(jīng)濟委員會主任一職。當(dāng)時，他被市場視為一個政治上可靠、能夠確保政策連續(xù)性的“安全”人選。
然而，歷史的走向出人意料。Bernanke上任后不久便遭遇了美國次貸泡沫破裂和全球金融危機。在這場史無前例的危機中，他領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲采取了包括量化寬松在內(nèi)的一系列非常規(guī)政策，其行動的果決與獨立性遠超外界最初的預(yù)期，并最終因此獲得諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。
Bernanke的經(jīng)歷表明，一位最初被視為“內(nèi)部人”的主席，在面對嚴峻的經(jīng)濟考驗時，其真實政策立場和獨立性方會顯現(xiàn)。無論誰最終入主美聯(lián)儲，真正的挑戰(zhàn)往往并非來自政治任命，而是來自無法預(yù)測的經(jīng)濟沖擊。
對于Hassett而言，當(dāng)前“特朗普親信”的標簽可能成為一把雙刃劍。正如分析所指出的，這種看法反而可能迫使他在上任后，更加努力地向市場證明自己的獨立性，以贏得信任。
目前，白宮試圖以按揭欺詐為由解雇拜登任命的美聯(lián)儲理事Lisa Cook的努力似乎正陷入僵局，這表明對美聯(lián)儲進行徹底改組的難度極大。這或許也是市場保持鎮(zhèn)定的原因之一。
最終，對任何一位美聯(lián)儲主席的評判，都取決于他或她未來將要面對何種關(guān)鍵決策。雖然市場希望Hassett不必經(jīng)歷Bernanke那般殘酷的考驗，但歷史已經(jīng)證明，美聯(lián)儲主席的職位從來不是一份輕松的工作。他已經(jīng)通過了初試，但這僅僅是個開始。
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