對(duì)沖基金已開始布局銀行、鮑威保險(xiǎn)、進(jìn)步降息金加局消費(fèi)金融類股

　　高盛上周五給客戶的門對(duì)報(bào)告顯示，旗下證券部門監(jiān)測(cè)的沖基全球?qū)_基金上周以三個(gè)月來最快的速度買入了全球銀行股、保險(xiǎn)股和消費(fèi)金融類股，速布因?yàn)轭A(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)降息周期疊加監(jiān)管放松，行股將使得這些機(jī)構(gòu)和企業(yè)的鮑威交易量增加將提高利潤(rùn)，推高股價(jià)。進(jìn)步降息金加局其中，門對(duì)北美和歐洲占據(jù)了上述對(duì)沖基金的沖基大部分多頭頭寸，意味著歐洲和美國銀行股最被看好。速布今年至今，行股歐洲銀行指數(shù)（．SX7P）上漲了40%以上，鮑威而標(biāo)普500銀行股指數(shù)（．SPXBK）僅上漲了20%多一點(diǎn)。進(jìn)步降息金加局

　　報(bào)告還顯示，門對(duì)金融股為對(duì)沖基金的第二大買入板塊，科技股買入量則排在其后。同時(shí)，上周全球?qū)_基金以過去8個(gè)月來最大幅度提高了總杠桿水平?？偢軛U水平是衡量對(duì)沖基金交易量的指標(biāo)。

　　英國投行Panmure Liberum的分析師團(tuán)隊(duì)在17日的一份報(bào)告中表示：“年初，我們就預(yù)計(jì)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和政府的務(wù)實(shí)態(tài)度將為銀行和金融機(jī)構(gòu)帶來更好的一年，這會(huì)同時(shí)體現(xiàn)在運(yùn)營(yíng)和股價(jià)層面。截至目前，一切進(jìn)展順利?！眻?bào)告稱，理論上，銀行通常會(huì)在利率較高的時(shí)候賺錢，但較低利率的前景已經(jīng)被計(jì)入股價(jià)，而美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來的低利率可能刺激更多企業(yè)、機(jī)構(gòu)融資活動(dòng)，有利于銀行。

　　美聯(lián)儲(chǔ)上周自去年12月以來首次降息，點(diǎn)陣圖暗示10月和12月會(huì)議上還將進(jìn)一步降息。高盛首席執(zhí)行官大衛(wèi)·所羅門（David Solomon）在本月稍早接受采訪時(shí)表示，該行預(yù)計(jì)今年稍晚將迎來自2021年7月以來首次公開募股（IPO）最繁忙的一段時(shí)期。

　　事實(shí)上，這一預(yù)期更早就已顯現(xiàn)。根據(jù)今年6月23日~30日期間對(duì)華爾街約100名首席投資官、股票策略師、投資組合經(jīng)理進(jìn)行的調(diào)查，近70%的受訪者預(yù)計(jì)，今年下半年周期股的表現(xiàn)將好于成長(zhǎng)股。在行業(yè)板塊層面，大多數(shù)投資者（67%）預(yù)計(jì)，金融類股將在下半年成為最大贏家。與此同時(shí)，在美國23家大型銀行通過美聯(lián)儲(chǔ)的壓力測(cè)試后，將會(huì)放寬對(duì)銀行的監(jiān)管，并且各大銀行還紛紛提高了派息，這也提升了銀行股的吸引力。

　　反之，受訪者擔(dān)憂隨著美債收益率上升，高估值科技股最近的反彈行情將越發(fā)岌岌可危。富國銀行股票策略主管哈維 （Chris Harvey）稱，科技公司和成長(zhǎng)型公司的市盈率非常高，今年夏末或初秋可能出現(xiàn)兩位數(shù)程度的回落。

　　美股房產(chǎn)股也受益

　　市場(chǎng)還預(yù)計(jì)，房地產(chǎn)股會(huì)成為美股中受益的板塊之一。分析師表示，如果貨幣寬松政策轉(zhuǎn)化為更低的抵押貸款利率和更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，將幫助陷入困境的美國房地產(chǎn)行業(yè)，房屋建筑商股票也可能受益。

　　金融服務(wù)公司Edward Jones的高級(jí)全球投資策略師卡卡弗斯（Angelo Kourkafas）表示：“如果讓我給出某個(gè)能從美聯(lián)儲(chǔ)重啟寬松周中受益的領(lǐng)域，住宅建筑商無疑是其中之一。其他能受益的板塊還包括對(duì)利率和經(jīng)濟(jì)情況更敏感的消費(fèi)類板塊和小盤股。這些板塊的市場(chǎng)占比將擴(kuò)大，漲幅超過此前推動(dòng)美股走高的大型科技股?！鄙现?，追蹤美股小盤股的羅素2000指數(shù)盤中近四年來首次創(chuàng)下歷史新高。最近幾周，隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息的預(yù)期，美股房地產(chǎn)股也已然回暖。費(fèi)城證券交易所住房指數(shù)（．HGX）本季度迄今已上漲15%，超過標(biāo)普500指數(shù)同期逾7%的漲幅。不過以今年至今表現(xiàn)來看，該指數(shù)仍落后于標(biāo)普500指數(shù)。

　　個(gè)股來看，三季度漲幅居前的美股房地產(chǎn)個(gè)股包括四大房地產(chǎn)開發(fā)商之一的DR霍頓（DHI.N），漲逾30%，KB家居（KBH.N）和托爾兄弟（TOL.N）也均漲逾 20%。家居裝修零售商勞氏（LOW.N）和家得寶（HD.N）三季度以來分別上漲約20%和13%。

　　美國抵押貸款銀行家協(xié)會(huì)（MBA）上周三公布的最新數(shù)據(jù)也顯示，截至9月12日當(dāng)周，30年期美國固定利率抵押貸款合同利率降至6.39%，為2024年10月初以來最低。紐約投行KBW預(yù)測(cè)，抵押貸款利率年底前可能進(jìn)一步跌至約6%。

　　投資機(jī)構(gòu)Natixis Investment Managers Solutions的首席投資組合策略師詹納斯維茲（Jack Janasiewicz）表示：“如果某些期限的抵押貸款利率能伴隨美聯(lián)儲(chǔ)降息而下降，會(huì)給美國房地產(chǎn)市場(chǎng)注入一點(diǎn)活力?！彼J(rèn)為，降至5%是一個(gè)重要門檻。但他也提示稱，較低的聯(lián)邦基金利率不一定會(huì)導(dǎo)致抵押貸款利率同比例降幅，因?yàn)榈盅嘿J款利率與10年期美國國債收益率的關(guān)系更為密切，而10年期美債收益率受到更廣泛因素的影響。

　　本周將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將進(jìn)一步揭示住房市場(chǎng)狀況，包括成屋銷售和新屋銷售數(shù)據(jù)。資管機(jī)構(gòu)Murphy & Sylvest的高級(jí)財(cái)富顧問兼市場(chǎng)策略師諾爾特（Paul Nolte）稱：“住房交易量回升不僅對(duì)房地產(chǎn)股，也通常對(duì)美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有利。因此我們希望看到這些數(shù)據(jù)持續(xù)上升?！?/p>