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圖片來源：青島啤酒相關公告截圖

《每日經濟新聞·將進酒》記者注意到，賣身雙方交割先決條件未能滿足的即墨接導背后，離不開即墨黃酒股權遭到凍結這一變數。黃酒火索?

10月10日，青島權被即墨黃酒約1575萬元股權被凍結，啤酒凍結期限自2025年10月10日至2028年10月9日，夢碎被執(zhí)行人為即墨黃酒的超億成直兩大股東新華錦集團和山東魯錦集團。值得注意的元股是，今年9月至今，凍結短短一個多月，賣身即墨黃酒累計超1億元股權被凍結，即墨接導而被執(zhí)行人均為即墨黃酒的黃酒火索兩大股東。其中，青島權被凍結期限最長的啤酒至2028年10月9日。

在肖竹青看來，夢碎股權突遭凍結是此次收購交易的“最大障礙”，同時，120日協議有效期已過、ST新華錦“保殼”時間的迫切性，也一定程度上影響了此次交易。?

“即墨黃酒股權被法院凍結后，法律上已無法按原協議完成過戶，青島啤酒至今也未支付6.65億元對價。同時，隨著原定的120天排他期早已屆滿，在凍結解除前景不明的情況下，青島啤酒選擇不再延期，直接導致交易‘自然流產’。此外，ST新華錦‘保殼戰(zhàn)’下，若凍結不能在關鍵時點前解除，失去了戰(zhàn)略意義?！毙ぶ袂喾治龇Q。

一直以來，對于收購即墨黃酒，青島啤酒給出的“答案”都是戰(zhàn)略布局非啤酒業(yè)務。如今，這起牽動多方利益的收購終止，對青島啤酒和即墨黃酒，又將帶來哪些影響？

一位資深酒業(yè)券商分析師告訴《每日經濟新聞·將進酒》記者，這起收購對青島啤酒的影響不大，青島短期核心還是啤酒業(yè)務，作為300億元營收體量的公司，短期黃酒業(yè)務的貢獻太小，市場對這塊也沒太多期待。

?然而，對于即墨黃酒而言，卻是錯失了一次難得的機會。肖竹青認為，無論是從資金、供應鏈，還是營銷、已有的消費品市場經驗等方面，青島啤酒都是即墨黃酒可遇不可求的最佳戰(zhàn)略合作伙伴。錯過此次機會，即墨老酒很難再找到這樣契合的合作伙伴。

不過，即墨黃酒某大區(qū)銷售負責人告訴《每日經濟新聞·將進酒》記者，此次收購交易終止，對公司不會有影響，而且現在正好是銷售旺季。

事實上，錯失青島啤酒，遺憾的不僅是即墨黃酒，更著急的是急需即墨黃酒6.65億元“賣身錢”保殼的ST新華錦。

今年9月，ST新華錦的一紙公告，讓ST新華錦資金被大股東新華錦集團及其關聯方占用的事情浮出水面。對于這筆4.06億元的欠款（截至2025年半年度報告披露日），新華錦集團及其關聯方稱，ST新華錦對這筆“應收賬款”（即墨黃酒股權轉讓款）具有優(yōu)先受償權，但現在，這筆錢“打水漂”了。?

據此前《行政監(jiān)管措施決定書》，ST新華錦若未能在規(guī)定期限內清收被占用的資金，公司股票將面臨退市風險。?

10月18日，ST新華錦公告稱，截至公告披露日，新華錦集團及其關聯方尚未歸還占用資金。ST新華錦表示，公司將督促新華錦集團盡快盤活并處置資產，多方籌措資金，盡快清償占用公司的資金。

接下來，ST新華錦的“救急錢”又該從哪里來？沒了這筆收購，ST新華錦能否逃脫被退市的命運？《每日經濟新聞·將進酒》記者將對此持續(xù)關注。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211285221075