今年韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)已累計(jì)上漲了71%，信號(hào)目前正朝著1999年以來(lái)最大的全球年度漲幅邁進(jìn)，同時(shí)其表現(xiàn)也超越全球所有主要基準(zhǔn)指數(shù)。最牛

作為被動(dòng)基金常用追蹤標(biāo)的股市的藍(lán)籌股指數(shù)Kospi 200指數(shù)的漲幅要更為顯著——達(dá)到了83%，因三星電子和SK海力士等權(quán)重較大的數(shù)開(kāi)始飆升芯片股在其中領(lǐng)漲。該指數(shù)關(guān)聯(lián)期權(quán)多達(dá)150萬(wàn)份。信號(hào)

影響幾何？全球

顯然，有鑒于AI芯片股在韓股市場(chǎng)上所占的最牛巨大權(quán)重占比——三星電子和SK海力士合計(jì)占比高達(dá)30%，韓股波動(dòng)率指標(biāo)的股市飆升，不免對(duì)令人猜測(cè)這是數(shù)開(kāi)始飆升否會(huì)是AI領(lǐng)域高估值風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)征兆，就如同韓國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)常扮演的信號(hào)“煤礦中的金絲雀”角色一樣。

事實(shí)上，全球隨著估值擔(dān)憂(yōu)加劇，最牛近來(lái)美股市場(chǎng)上的股市人工智能相關(guān)交易，也正面臨著日益加大的數(shù)開(kāi)始飆升拋售壓力。

三星證券衍生品分析師Jun Gyun表示，“VKOSPI指數(shù)反映了投資者對(duì)KOSPI屢創(chuàng)歷史新高的擔(dān)憂(yōu)?！?/p>

不過(guò)，Jun認(rèn)為，這并不意味著市場(chǎng)即將修正。波動(dòng)率的攀升可能表明市場(chǎng)對(duì)漲勢(shì)的預(yù)期已過(guò)度膨脹，看漲期權(quán)似乎被高估。

業(yè)內(nèi)匯編的數(shù)據(jù)顯示，目前韓股看漲期權(quán)和看跌期權(quán)合約的價(jià)格均有所上漲。但押注Kospi 200指數(shù)上漲10%的一個(gè)月期看漲期權(quán)的隱含波動(dòng)率，相對(duì)于同等看跌期權(quán)的水平，已升至年均位置以上。Jun指出，一些交易員似乎仍在積極布局以確保不會(huì)錯(cuò)失更多上漲機(jī)會(huì)。

與此同時(shí)，上周韓國(guó)股市的大幅回落，正促使外國(guó)投資者重新調(diào)整對(duì)韓股的持倉(cāng)。隨著韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)錄得4月以來(lái)最糟糕的周跌幅(下跌3.7%)，他們拋售了價(jià)值約1.65萬(wàn)億韓元(約合11億美元)的指數(shù)期貨合約。盡管過(guò)去兩日韓股又有所反彈，但仍較11月3日峰值下跌了2.9%。

Clifton Derivatives衍生品公司股票衍生品與波動(dòng)率專(zhuān)家John Ley在近期的一篇文章中，建議投資者使用期權(quán)對(duì)沖韓股風(fēng)險(xiǎn)。他指出，隨著韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)漲勢(shì)“顯露疲態(tài)”，投機(jī)性資產(chǎn)交易已發(fā)出“早期預(yù)警信號(hào)”。