皓宸醫(yī)療近日發(fā)布公告稱(chēng)，皓宸公司第一大股東廣州匯垠日豐投資合伙企業(yè)（簡(jiǎn)稱(chēng)“匯垠日豐”）的醫(yī)療元執(zhí)行事務(wù)合伙人廣州匯垠澳豐股權(quán)投資基金管理有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“匯垠澳豐”）與北京首拓融匯投資有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“北京首拓融匯”）簽署的合作協(xié)議解除，導(dǎo)致公司控制權(quán)變更，變更目前為無(wú)實(shí)際控制人狀態(tài)。為無(wú)而在此之前，實(shí)控司年皓宸醫(yī)療已連續(xù)5年虧損，累計(jì)核心子公司還卷入債權(quán)人轉(zhuǎn)讓撤銷(xiāo)權(quán)糾紛。虧損這家以口腔醫(yī)療、超億實(shí)業(yè)制造為雙主業(yè)的皓宸企業(yè)該如何破局？

控制權(quán)變更為無(wú)實(shí)際控制人

公告顯示，匯垠日豐直接持有皓宸醫(yī)療23.81%股份對(duì)應(yīng)的醫(yī)療元表決權(quán)由被北京首拓融匯控制變更為被匯垠澳豐控制。由于匯垠澳豐各股東持股比例均衡，變更故匯垠澳豐無(wú)實(shí)際控制人，為無(wú)皓宸醫(yī)療亦無(wú)實(shí)際控制人。實(shí)控司年

皓宸醫(yī)療的累計(jì)控制權(quán)變更，源于一場(chǎng)多年的虧損合作糾紛。2020年2月10日，匯垠澳豐與北京首拓融匯簽署合作協(xié)議，匯垠澳豐將根據(jù)北京首拓融匯的咨詢(xún)意見(jiàn)及投資建議行使其作為匯垠日豐普通合伙人、執(zhí)行事務(wù)合伙人及粵財(cái)信托?永大投資1號(hào)集合資金信托計(jì)劃（下稱(chēng)“信托計(jì)劃”）投資顧問(wèn)所擁有的皓宸醫(yī)療23.81%股份的股東權(quán)利。這一安排使得北京首拓融匯實(shí)控人解直錕成為皓宸醫(yī)療實(shí)際控制人。

截至信托計(jì)劃到期日2023年6月30日，北京首拓融匯尚未向浦發(fā)銀行廣州分行支付優(yōu)先信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓款。基于此，根據(jù)合作協(xié)議約定，北京首拓融匯與匯垠澳豐之合作協(xié)議已觸發(fā)終止條款。

2023年8月，匯垠澳豐致函北京首拓融匯解除合作，后者起訴要求確認(rèn)解除《合作協(xié)議》無(wú)效。2025年4月29日，廣州中院終審駁回北京首拓融匯上訴，維持原判，確認(rèn)匯垠澳豐解除《合作協(xié)議》有效。

根據(jù)相關(guān)判決結(jié)果，匯垠澳豐通過(guò)發(fā)送解除函的方式，解除其與北京首拓融匯簽署的合作協(xié)議。合作協(xié)議的解除即意味著皓宸醫(yī)療的控制權(quán)發(fā)生變更，匯垠日豐直接持有皓宸醫(yī)療23.81%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)由被北京首拓融匯控制變更為被匯垠澳豐控制。

對(duì)此，皓宸醫(yī)療強(qiáng)調(diào)，本次權(quán)益變動(dòng)不會(huì)對(duì)公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響，亦不存在損害公司和中小股東利益的情形。

已連續(xù)五年虧損

公開(kāi)資料顯示，皓宸醫(yī)療成立于1998年11月6日，于2011年10月18日在深圳證券交易所上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括永磁開(kāi)關(guān)及高低壓開(kāi)關(guān)成套設(shè)備產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)以及口腔醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，皓宸醫(yī)療已連續(xù)5年處于虧損狀態(tài)。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2020年至2024年，皓宸醫(yī)療歸母凈利潤(rùn)分別為-2.97億元、-0.76億元、-2.57億元、-9436.51萬(wàn)元、-3769.09萬(wàn)元，五年累計(jì)虧損超7億元。

進(jìn)入2025年，皓宸醫(yī)療持續(xù)虧損。三季報(bào)顯示，皓宸醫(yī)療今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.27億元，同比下降17.0%；歸母凈利潤(rùn)虧損2641萬(wàn)元，同比下降295.7%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.13億元，同比下降15.7%；歸母凈利潤(rùn)虧損266萬(wàn)元，同比下降120.5%。

探究其業(yè)績(jī)下滑的根源，口腔醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)的下滑是核心癥結(jié)。作為皓宸醫(yī)療營(yíng)收的重頭，口腔醫(yī)療服務(wù)收入占其總營(yíng)收比重達(dá)91.98%，但2025年上半年，該業(yè)務(wù)收入同比下降17.39%。

核心孫公司股權(quán)被凍結(jié)

此外，皓宸醫(yī)療的資產(chǎn)危機(jī)也不容小覷：其控股孫公司德倫醫(yī)療51%股權(quán)被法院凍結(jié)。

11月1日，皓宸醫(yī)療發(fā)布公告稱(chēng)，公司及其全資子公司植鈺醫(yī)療投資有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“植鈺醫(yī)療”）、控股孫公司廣東德倫醫(yī)療集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“德倫醫(yī)療”）收到吉林市船營(yíng)區(qū)人民法院送達(dá)的《傳票》《民事裁定書(shū)》等法律文書(shū)，因債權(quán)人撤銷(xiāo)權(quán)糾紛被浙江浙捌仙女湖企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱(chēng)“浙江浙捌仙女湖企業(yè)”）起訴。法院已裁定凍結(jié)植鈺醫(yī)療持有的德倫醫(yī)療51%股權(quán)（對(duì)應(yīng)出資額2652萬(wàn)元），凍結(jié)期限為二年。德倫醫(yī)療是皓宸醫(yī)療口腔醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)的重要孫公司，其2024年度營(yíng)業(yè)收入7.7349億元，占皓宸醫(yī)療全年?duì)I收的89.78%。

盡管皓宸醫(yī)療認(rèn)為，本次訴訟為債權(quán)人轉(zhuǎn)讓撤銷(xiāo)權(quán)糾紛，判決結(jié)果預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)公司本期利潤(rùn)或期后利潤(rùn)造成直接影響。但上述股權(quán)被凍結(jié)系訴訟保全措施，若法院對(duì)該案采取進(jìn)一步措施，該股權(quán)可能存在被司法處置的風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)公司及子公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定影響。

面對(duì)業(yè)績(jī)虧損與債務(wù)壓頂?shù)奈C(jī)，皓宸醫(yī)療也曾嘗試自救，但均以失敗告終。2024年1月，皓宸醫(yī)療所持撫順銀行股權(quán)在阿里資產(chǎn)平臺(tái)進(jìn)行首輪法拍，起拍價(jià)3.263億元，最終流拍；3月第二次拍賣(mài)，價(jià)格降至2.6104億元，依舊無(wú)人問(wèn)津；6月以相同價(jià)格進(jìn)入變賣(mài)階段，仍是無(wú)果而終。

今年7月，皓宸醫(yī)療曾試圖向山西銀行申請(qǐng)一年期續(xù)貸額度1.132億元，為了獲得貸款，不僅質(zhì)押了北京萬(wàn)泰中聯(lián)科技股份有限公司20%股權(quán)，還由植鈺醫(yī)療及北京陸陸捌科技有限公司提供連帶擔(dān)保。然而，從后續(xù)債務(wù)逾期及資產(chǎn)凍結(jié)的結(jié)果來(lái)看，此次續(xù)貸亦未能扭轉(zhuǎn)其資金緊張的局面。

多重壓力之下，皓宸醫(yī)療能否通過(guò)有效的風(fēng)險(xiǎn)處置、業(yè)務(wù)優(yōu)化與資金運(yùn)作擺脫困境，重新贏得市場(chǎng)信任，仍有待時(shí)間檢驗(yàn)。

新京報(bào)記者 張兆慧

校對(duì) 穆祥桐