A股三大股指11月14日集體低開。尾盤早盤指數(shù)分化，跳水滬指一度轉(zhuǎn)漲，跌幅點半導體跌深市則弱勢震蕩。失守尾盤出現(xiàn)跳水，產(chǎn)業(yè)導致三大股指跌幅擴大，鏈領滬指更是尾盤失守4000點。

　　從盤面上看，跳水算力、跌幅點半導體跌半導體產(chǎn)業(yè)鏈領跌，失守存儲芯片、產(chǎn)業(yè)HBM、鏈領CPO、尾盤先進封裝方向跌幅居前，跳水化工、跌幅點半導體跌有色金屬板塊回調(diào)；SPD、海南自貿(mào)港、油氣逆勢走強。

　　至收盤，上證綜指跌0.97%，報3990.49點；科創(chuàng)50指數(shù)跌2.72%，報1361.23點；深證成指跌1.93%，報13216.03點；創(chuàng)業(yè)板指跌2.82%，報3111.51點。

　　Wind統(tǒng)計顯示，兩市及北交所共1959只股票上漲，3320只股票下跌，平盤有164只股票。

　　滬深兩市成交總額19581億元，較前一交易日的20420億元減少839億元。其中，滬市成交8380億元，比上一交易日8764億元減少384億元，深市成交11201億元。

　　兩市及北交所共有91只股票漲幅在9%以上，35只股票跌幅在9%以上。

　　銀行、地產(chǎn)、醫(yī)藥生物攜手上漲

　　在板塊方面，房地產(chǎn)漲幅靠前，榮盛發(fā)展（002146）、盈新發(fā)展（維權(quán)）（000620）、中國武夷（000797）、華夏幸福（600340）等漲停，天健集團（000090）一度漲停，華聯(lián)控股（000036）、萬通發(fā)展（維權(quán)）（600246）等漲超3%。

　　醫(yī)藥生物低開高走，漱玉平民（301017）、康芝藥業(yè)（300086）、誠達藥業(yè)（301201）、金迪克（688670）、海辰藥業(yè)（300584）、海南海藥（維權(quán)）（000566）、嘉應制藥（維權(quán)）（002198）等超10股漲停或漲超10%。

　　銀行股繼續(xù)走高，興業(yè)銀行（601166）、中國銀行（601988）等漲超1%，紫金銀行（601860）、交通銀行（601328）、鄭州銀行（002936）、浙商銀行（601916）等上漲。

　　半導體板塊大幅下挫，神工股份（688233）、奧來德（688378）、普冉股份（688766）、康強電子（002119）、華海誠科（688535）、聚辰股份（688123）、長光華芯（688048）等跌超8%。

　　有色金屬跌幅靠前，深圳新星（603978）、安泰科技（000969）、鉑科新材（300811）、神火股份（000933）、天齊鋰業(yè)（002466）等跌超4%。

　　電力設備表現(xiàn)不佳，順鈉股份（000533）、摩恩電氣（002451）等跌停，麥格米特（002851）、科士達（002518）、方正電機（維權(quán)）（002196）、保變電氣（600550）、尚太科技（001301）等跌超5%。

　　A股市場仍處于慢牛的節(jié)奏

　　太平洋證券表示，當前科技類吸籌率已回落至25%下方，籌碼擁擠度已有所釋放，但時間仍顯不足（2023年以來從高位回落時間基本在1個季度），預計后續(xù)科技股整體將表現(xiàn)分化，沒有業(yè)績支撐僅靠敘事上漲的科技股將大幅回調(diào)，但有業(yè)績支撐的如存儲等仍有上行動力。有色板塊則同時受益于供給端受限和需求端AI增長的敘事，從技術(shù)上看當下是更強的板塊?；ぐ鍓K在新能源和AI的敘事下底部上行，兼具安全邊際和上漲彈性，可積極關(guān)注。

　　中原證券認為，當前A股市場正處于一個重要的轉(zhuǎn)換時點，上證指數(shù)圍繞4000點附近蓄勢整固的可能性較大，市場風格再平衡仍將延續(xù)，周期與科技有望輪番表現(xiàn)，把握結(jié)構(gòu)性機會。預計短期市場以穩(wěn)步震蕩上行為主，建議密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、海外流動性變化以及政策動向。

　　東吳證券認為，A股市場仍處于慢牛的節(jié)奏，只是近期市場震蕩調(diào)整時操作難度較大，賺錢不易，但新周期的上漲一旦展開，市場情緒會很快恢復，重點留意新熱點的形成。

　　財信證券認為，在短期指數(shù)層面實現(xiàn)有效放量突破之前，大盤或維持指數(shù)震蕩、題材板塊輪動的結(jié)構(gòu)性行情。中期來看，在全球科技投資熱情不減、“反內(nèi)卷”政策持續(xù)推進、居民儲蓄入市等因素支撐下，本輪慢牛行情的根基并未動搖，后續(xù)A股指數(shù)仍存在繼續(xù)走強的基礎。

　　國信證券發(fā)布2026年A股策略展望，展望指出，始于2024年“924”行情的牛市還未結(jié)束，當前進入第二階段，驅(qū)動力從情緒面轉(zhuǎn)向基本面。2026年上市公司ROE穩(wěn)步回升，合同負債修復，盈利預期持續(xù)上修。科技仍是主線，演繹路徑從算力轉(zhuǎn)向應用，重點關(guān)注AI眼鏡、機器人、智能駕駛、AI編程、AI+生命科學等方向。中國硬科技企業(yè)仍處成長期，利潤率提升空間充足。牛市中期存在風格輪動，階段性可關(guān)注地產(chǎn)、券商、白酒消費等前期滯漲板塊。紅利資產(chǎn)在金融資產(chǎn)荒背景下仍具底倉配置價值。

　　華泰證券研究所策略首席分析師何康表示，短期市場處于政策和業(yè)績空窗期，指數(shù)向上突破關(guān)鍵點位尚需更多催化，市場或仍以震蕩為主。對于市場配置，何康建議，維持“啞鈴型”配置：科技板塊擁擠度壓力有所消化，調(diào)整后性價比逐漸回升，關(guān)注具備產(chǎn)業(yè)趨勢的恒生科技、國產(chǎn)算力、AI端側(cè)和應用等方向的低位標的；海內(nèi)外不確定性影響下，前期漲幅較低的紅利迎來補漲，當前銀行和部分周期型紅利或仍有配置機會；三季報和中觀高頻景氣交叉驗證，估值和籌碼尚不擁擠的品種，如電新、化工等板塊。中期來看，明年關(guān)注政策周期、技術(shù)周期、地產(chǎn)周期、產(chǎn)能周期、庫存周期、能源周期、資本市場改革七大線索，先進制造和順周期消費或為勝負手。

　　興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，A股在平穩(wěn)的經(jīng)濟基本面和政策預期支撐下或仍具備韌性。當前海外流動性收緊演變?yōu)橄到y(tǒng)性風險的概率不大，且隨著相關(guān)解決方案逐步推進，其對市場風險偏好的拖累已在緩解。

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