華爾街見聞
德銀預(yù)測(cè)，德銀到年在去美元化加速與避險(xiǎn)需求激增的預(yù)測(cè)央行背景下，到2030年，全球比特幣與黃金可能共同成為央行儲(chǔ)備資產(chǎn)的持和黃重要組成。當(dāng)前全球央行美元儲(chǔ)備份額已降至41%，量比而黃金儲(chǔ)備突破3.6萬噸。特幣近來金價(jià)已站上4000美元，金儲(chǔ)比特幣也逼近歷史高點(diǎn)，德銀到年兩者ETF均獲創(chuàng)紀(jì)錄資金流入。預(yù)測(cè)央行
隨著去美元化趨勢(shì)加速和避險(xiǎn)需求激增，全球傳統(tǒng)央行儲(chǔ)備配置或?qū)⒂瓉碇卮筠D(zhuǎn)變。持和黃
10月10日，量比根據(jù)德意志銀行的特幣一份最新報(bào)告，隨著機(jī)構(gòu)投資者興趣日增以及美元主導(dǎo)地位的金儲(chǔ)削弱，比特幣和黃金有望在2030年前成為全球多家中央銀行儲(chǔ)備中的德銀到年重要組成部分。
報(bào)告指出，央行配置比特幣可能反映出一種全新的、現(xiàn)代化的“金融安全基石”，其地位可與黃金在20世紀(jì)所扮演的角色相提并論。
報(bào)告認(rèn)為，由美國關(guān)稅政策引發(fā)的不確定性及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，正促使投資者尋求對(duì)沖通脹的工具，并為傳統(tǒng)法定貨幣作用可能減弱的未來做準(zhǔn)備。在此背景下，黃金價(jià)格已突破每盎司4000美元大關(guān)，而比特幣的交易價(jià)格也正逼近本周早些時(shí)候創(chuàng)下的歷史新高。
推動(dòng)這一趨勢(shì)的核心動(dòng)力之一是“去美元化”。報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，美元在全球儲(chǔ)備中的份額已從2000年的60%下滑至2025年的41%。這一變化不僅提振了黃金，也為比特幣帶來了利好，推動(dòng)黃金和比特幣ETF在6月份分別錄得創(chuàng)紀(jì)錄的50億美元和47億美元的凈流入。
黃金的回歸與去美元化浪潮
黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位正在被重新鞏固。德意志銀行的研究人員指出，自2008年金融危機(jī)后，市場(chǎng)對(duì)黃金的需求開始在央行的資產(chǎn)負(fù)債表上占據(jù)更重要的位置。機(jī)構(gòu)投資者的“避險(xiǎn)”行為推動(dòng)各國央行在2010年成為黃金的凈買家。
如今，隨著貿(mào)易不確定性和市場(chǎng)波動(dòng)性加劇，“黃金又回來了”，德銀資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家Marion Laboure在報(bào)告中寫道。一個(gè)顯著的跡象是，全球央行儲(chǔ)備中持有的黃金總量已超過36000噸。這一趨勢(shì)與“去美元化”浪潮緊密相關(guān)，美元地位的相對(duì)下降為黃金等替代性儲(chǔ)備資產(chǎn)創(chuàng)造了空間。
比特幣：21世紀(jì)的“數(shù)字黃金”？
德意志銀行的分析師認(rèn)為，比特幣正在享受創(chuàng)紀(jì)錄的市場(chǎng)表現(xiàn)，并作為一種潛在的儲(chǔ)備資產(chǎn)獲得越來越多的關(guān)注。報(bào)告將當(dāng)前決策者圍繞比特幣的辯論，與20世紀(jì)圍繞黃金的討論進(jìn)行了類比，認(rèn)為兩者有明顯的相似之處。
Marion Laboure在報(bào)告中表示，比特幣有望成為一種新的“金融安全基石”。盡管這一觀點(diǎn)“仍存在高度爭(zhēng)議”，但比特幣作為一種表現(xiàn)優(yōu)異的資產(chǎn)，其在未來央行儲(chǔ)備策略中的潛在角色正引發(fā)日益廣泛的討論。
美元仍然無法替代？
然而，并非所有市場(chǎng)觀察者都認(rèn)同這一愿景。摩根大通的分析師在近期的一份報(bào)告中提出了不同看法，他們認(rèn)為穩(wěn)定幣可能會(huì)為美元解鎖新的需求。
摩根大通預(yù)計(jì)，取決于海外投資的規(guī)模，穩(wěn)定幣市場(chǎng)的增長到2027年可能為美元帶來1.4萬億美元的額外需求。
與此同時(shí)，盡管德意志銀行的報(bào)告描繪了比特幣和黃金作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的廣闊前景，但其結(jié)論相當(dāng)審慎。
Marion Laboure明確指出，“比特幣和黃金都不會(huì)完全取代美元”。報(bào)告強(qiáng)調(diào)，在央行的儲(chǔ)備策略中，數(shù)字資產(chǎn)應(yīng)被視為對(duì)國家貨幣的“補(bǔ)充性”工具，而非替代品。
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