財(cái)聯(lián)社8月21日訊（編輯 牛占林）當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美聯(lián)美聯(lián)儲(chǔ)7月份會(huì)議紀(jì)要顯示，儲(chǔ)會(huì)持降在上月決定維持基準(zhǔn)利率不變的議紀(jì)月會(huì)議上員支會(huì)議上，僅有兩位官員（主張降息）投下反對(duì)票，僅兩并未獲得其他同僚的位官公開(kāi)聲援。

　　紀(jì)要寫(xiě)道：“幾乎所有與會(huì)者都認(rèn)為，獲其會(huì)者呼在本次會(huì)議上將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%-4.50%是美聯(lián)合適的?！?/p>

　　美聯(lián)儲(chǔ)副主席鮑曼與理事沃勒則主張立即降息25個(gè)基點(diǎn)，儲(chǔ)會(huì)持降以防范勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步惡化。議紀(jì)月會(huì)議上員支這是僅兩自1993年以來(lái)，首次有多位美聯(lián)儲(chǔ)理事在利率決策上公開(kāi)唱反調(diào)，位官關(guān)稅問(wèn)題正在央行內(nèi)部撕開(kāi)一道越來(lái)越深的獲其會(huì)者呼裂痕。

　　然而，美聯(lián)會(huì)議結(jié)束后不到48小時(shí)，儲(chǔ)會(huì)持降美國(guó)勞工部發(fā)布的議紀(jì)月會(huì)議上員支7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)似乎印證了鮑曼和沃勒的擔(dān)憂(yōu)：當(dāng)月新增就業(yè)崗位遠(yuǎn)低于預(yù)期，失業(yè)率攀升，勞動(dòng)參與率更跌至2022年末以來(lái)最低水平。

　　更令人震驚的是，勞工部對(duì)5月和6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行了歷史性的下修，合計(jì)削減逾25萬(wàn)個(gè)崗位，直接動(dòng)搖了“就業(yè)市場(chǎng)依然強(qiáng)勁”的主流敘事。這一修正激怒了美國(guó)總統(tǒng)特朗普，他隨后解雇了勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）局長(zhǎng)。

　　不過(guò)，近期數(shù)據(jù)也為“通脹擔(dān)憂(yōu)派”提供了論據(jù)。7月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）同比漲幅超預(yù)期，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）也意外大幅飆升，加劇了市場(chǎng)對(duì)特朗普激進(jìn)關(guān)稅政策可能重新點(diǎn)燃通脹的擔(dān)憂(yōu)。

　　紀(jì)要顯示，官員們圍繞關(guān)稅對(duì)通脹的影響，以及當(dāng)前政策立場(chǎng)的“限制性”程度，展開(kāi)了激烈辯論。部分決策者指出，當(dāng)前聯(lián)邦基金利率可能已接近中性水平——即既不刺激也不抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的臨界點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)決策者評(píng)估認(rèn)為，較高的關(guān)稅已在部分商品價(jià)格中有所體現(xiàn)，但對(duì)整體經(jīng)濟(jì)和通脹的全面影響仍有待觀(guān)察。

　　展望未來(lái)，官員們表示，若通脹居高不下而勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)惡化，他們將面臨“兩難抉擇”。

　　會(huì)議紀(jì)要顯示，官員們就金融穩(wěn)定問(wèn)題進(jìn)行了討論，部分人對(duì)資產(chǎn)估值壓力處于高位感到擔(dān)憂(yōu)。

　　值得注意的是，會(huì)議紀(jì)要還提到了穩(wěn)定幣相關(guān)問(wèn)題，官員們預(yù)計(jì)，《GENIUS法案》落地后，支付型穩(wěn)定幣的使用或?qū)⒓铀贁U(kuò)張；在提升支付效率的同時(shí)，也可能推高對(duì)儲(chǔ)備資產(chǎn)（包括國(guó)債）的需求。官員們強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)定幣對(duì)銀行業(yè)、金融體系及貨幣政策執(zhí)行均可能產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，須密切跟蹤其儲(chǔ)備資產(chǎn)構(gòu)成及風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)。

　　關(guān)注全球央行年會(huì)

　　在紀(jì)要發(fā)布前，芝商所“美聯(lián)儲(chǔ)利率觀(guān)察”工具顯示，市場(chǎng)預(yù)期9月會(huì)議降息25個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)85%。今年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)始終按兵不動(dòng)。

　　紀(jì)要出爐后不久，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在懷俄明州杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上發(fā)表重磅講話(huà)。這將是鮑威爾任內(nèi)最后一次在該場(chǎng)合發(fā)聲，市場(chǎng)高度關(guān)注他是否會(huì)轉(zhuǎn)向“保就業(yè)”陣營(yíng)，抑或繼續(xù)警惕通脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　特朗普重返白宮后，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)遲遲不降息愈發(fā)不滿(mǎn)，多次公開(kāi)抨擊鮑威爾。目前，特朗普已啟動(dòng)甄選下任主席的程序。本月早些時(shí)候，一位美聯(lián)儲(chǔ)理事意外辭職，令特朗普有機(jī)會(huì)提前“布局”。他已提名白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席斯蒂芬·米蘭填補(bǔ)前理事庫(kù)格勒留下的空缺，任期至明年1月底。不過(guò)，米蘭能否在9月會(huì)議前通過(guò)參議院確認(rèn)仍是未知數(shù)。

　　周三當(dāng)天，特朗普公開(kāi)要求美聯(lián)儲(chǔ)理事麗莎·庫(kù)克辭職，指控其在佐治亞州和密歇根州的房產(chǎn)抵押貸款中存在欺詐行為。

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