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　　中國人民銀行副行長鄒瀾

　　著力培育支持科技創(chuàng)新的中國金融市場生態(tài)

　　◎記者 張瓊斯

　　中國人民銀行副行長鄒瀾10月18日在全球財富管理論壇·2025上海蘇河灣大會上表示，中國的人民科技創(chuàng)新蘊含重大機遇，中國人民銀行將與各方一道，銀行育支著力培育支持科技創(chuàng)新的副行金融市場生態(tài)，持續(xù)提升金融支持的長鄒持科能力、強度和水平。瀾著力培“歡迎國內(nèi)外投資者投資中國科技，技創(chuàng)金融分享中國科技發(fā)展的市場生態(tài)成果和回報。”

　　“從科技發(fā)展的中國規(guī)律看，不同類型的人民科技創(chuàng)新活動、科技企業(yè)的銀行育支不同生命周期階段，風(fēng)險特征和金融需求有較大差異。副行”鄒瀾說。長鄒持科

　　他分析稱：對于成長期、瀾著力培成熟期企業(yè)及技術(shù)路線確定的技創(chuàng)金融漸進式創(chuàng)新，銀行信貸等間接融資可快速響應(yīng)，發(fā)揮金融中介集聚資金的作用，引導(dǎo)社會資本精準(zhǔn)流向科技領(lǐng)域；而對于種子期、初創(chuàng)期企業(yè)和難以預(yù)測的引領(lǐng)式創(chuàng)新，資本市場等直接融資具有更強的定價效率和風(fēng)險共擔(dān)功能，能夠適應(yīng)高風(fēng)險高成長特點。

　　“科技金融沒有一條放之四海而皆準(zhǔn)的通用路徑。”鄒瀾認為，各國要根據(jù)本國科技發(fā)展階段，塑造與之相適配的金融體系。

　　回顧近年來大型科技企業(yè)的興起，鄒瀾表示，這些企業(yè)創(chuàng)立初期是如此相似，在狹小的辦公室、公寓甚至倉庫里，除了充沛的創(chuàng)意和研發(fā)能力，沒有其他資產(chǎn)。如今全球獨角獸企業(yè)已增長到1500家，從成立到實現(xiàn)規(guī)?；?jīng)營的時間在縮短，有的只用了四五年的時間。

　　“傳統(tǒng)銀行信貸由于收益與風(fēng)險不匹配，難以給予足夠支持。正是借助股權(quán)融資，特別是創(chuàng)業(yè)投資、天使投資持續(xù)注入資金，并多方面賦能企業(yè)成長，這些企業(yè)才得以在短時間內(nèi)實現(xiàn)跨越式發(fā)展?！编u瀾說。

　　談及構(gòu)建與科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體系，鄒瀾表示，科技金融支持強度和服務(wù)多樣性已經(jīng)有很大提升?？萍夹椭行∑髽I(yè)貸款連續(xù)多年保持20%以上的較高增速，A股市場的“專精特新”企業(yè)超過2000家，今年科技板塊的表現(xiàn)愈發(fā)強勁。

　　在他看來，金融體系結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整有一個過程。如何立足中國以間接融資為主的現(xiàn)狀、更好支持科技發(fā)展，是擺在面前的現(xiàn)實問題。

　　“中國股權(quán)融資市場近些年快速發(fā)展，但占社會融資的比重還不高。比較而言，中國債券市場規(guī)模很大，目前已經(jīng)超過190萬億元，是全球第二大債券市場，資金籌集規(guī)模大、成本低、期限長，在支持科技創(chuàng)新方面具有獨特優(yōu)勢。”鄒瀾說。

　　今年5月，中國人民銀行、中國證監(jiān)會創(chuàng)新推出債券市場“科技板”。鄒瀾表示，支持股權(quán)投資機構(gòu)融資是債券市場“科技板”政策的重點，也是打通債券市場與股權(quán)市場連接的關(guān)鍵節(jié)點。

　　據(jù)他介紹，債券市場“科技板”落地5個月以來，科技創(chuàng)新債券融資增量、擴面，資金加快流向科創(chuàng)領(lǐng)域，銀行間債券市場約280家主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券6700億元，呈現(xiàn)以下三個特點：

　　一是科技型企業(yè)結(jié)構(gòu)多元、分布廣泛。191家科技型企業(yè)發(fā)行3770億元科技創(chuàng)新債券，覆蓋北京、上海、廣東等26個?。▍^(qū)、市），涉及集成電路、高端制造、生物醫(yī)藥等前沿新興領(lǐng)域企業(yè)。

　　二是支持發(fā)行人靈活選擇發(fā)行方式，獲得更長期限融資。近一半的科技型企業(yè)發(fā)債期限達到3年及以上，股權(quán)投資機構(gòu)平均發(fā)債期限達到5.8年。

　　三是融資成本較低。科技型企業(yè)和股權(quán)投資機構(gòu)發(fā)行的科技創(chuàng)新債券獲得市場踴躍認購，平均票面利率約為2%。

　　“近年來，中國人民銀行在實踐中不斷探索，先后創(chuàng)設(shè)多項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，推動解決一些結(jié)構(gòu)性的矛盾和問題，逐步形成以總量型工具為主、結(jié)構(gòu)型工具為補充的貨幣政策調(diào)控框架。”鄒瀾表示，未來，將繼續(xù)加強國際交流，根據(jù)理論和實踐的發(fā)展，不斷完善結(jié)構(gòu)性工具體系。