炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，隱藏壓權(quán)威，款溢專(zhuān)業(yè)，價(jià)倍近期及時(shí)，泡泡全面，瑪特助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！上售罄

　　近日，新秒續(xù)承泡泡瑪特旗下熱門(mén)IP CRYBABY發(fā)布全新的卻持“度假模式”（Vacation Mode On）系列，這是隱藏壓泡泡瑪特時(shí)隔5個(gè)月再度推出CRYBABY搪膠系列盲盒，一經(jīng)發(fā)布秒售罄?？钜?/p>

　　10月31日，價(jià)倍近期泡泡瑪特低開(kāi)低走，泡泡截至界面新聞發(fā)稿，瑪特公司報(bào)222港元/股，上售罄股價(jià)下跌了3.39%。新秒續(xù)承近期，公司股價(jià)出現(xiàn)持續(xù)的回調(diào)，10月份以來(lái)股價(jià)跌幅已達(dá)16.87%。

　　據(jù)悉，泡泡瑪特本次推出的CRYBABY“度假模式”新品系列包含6個(gè)常規(guī)款和1個(gè)隱藏款，單個(gè)盲盒129元，整盒價(jià)774元。得物App數(shù)據(jù)顯示，隱藏款“美人魚(yú)的眼淚”成交價(jià)從129元升至999元，溢價(jià)僅6.7倍，弱于今年5月發(fā)售的CRYBABY“豹豹貓貓”系列搪膠毛絨掛件，后者隱藏款“豹豹貓貓”發(fā)售后成交價(jià)由79元上漲至1186元，溢價(jià)14倍。今年1月，CRYBABY推出了“愛(ài)神的眼淚”系列搪膠毛絨吊卡，價(jià)格199元上漲至445元，溢價(jià)1.2倍。

　　近期，泡泡瑪特業(yè)績(jī)強(qiáng)勁。10月21日，泡泡瑪特發(fā)布公告，2025年第三季度整體收入同比增長(zhǎng)245%至250%。其中，中國(guó)收入同比增長(zhǎng)185%至190%；海外收入同比增長(zhǎng)365%至370%。

　　第三季度，中國(guó)各渠道收入表現(xiàn)方面，線下渠道同比增長(zhǎng)130%至135%；線上渠道同比增長(zhǎng)300%至305%。海外各區(qū)域收入表現(xiàn)方面，亞太同比增長(zhǎng)170%至175%；美洲同比增長(zhǎng)1265%至1270%；歐洲及其他地區(qū)同比增長(zhǎng)735%至740%。

　　事實(shí)上，分析師對(duì)于泡泡瑪特未來(lái)的看法出現(xiàn)明顯分歧。晨星分析師Jeff Zhang指出，投資者擔(dān)憂泡泡瑪特收入增速或于今年見(jiàn)頂，明年起增長(zhǎng)動(dòng)能可能放緩。

　　與晨星的謹(jǐn)慎態(tài)度形成對(duì)比的是，多家外資投行仍對(duì)泡泡瑪特持樂(lè)觀態(tài)度。野村、高盛、花旗和匯豐等機(jī)構(gòu)在三季報(bào)發(fā)布后集體上調(diào)目標(biāo)價(jià)，并維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。他們認(rèn)為，泡泡瑪特的IP矩陣多元化、全球渠道擴(kuò)張及產(chǎn)能提升，足以支撐其未來(lái)數(shù)年的增長(zhǎng)。

　　摩根大通也在近期將泡泡瑪特評(píng)級(jí)從“中性”上調(diào)至“增持”，目標(biāo)價(jià)由300港元上調(diào)至320港元。該行指出，盡管市場(chǎng)擔(dān)憂其爆款I(lǐng)P的生命周期，但目前Labubu等核心產(chǎn)品仍處于全球售罄狀態(tài)，顯示需求依然強(qiáng)勁。

　　招商證券預(yù)計(jì)，泡泡瑪特2025年凈利潤(rùn)有望達(dá)到70億元人民幣，較市場(chǎng)一致預(yù)期高出約15%。這一差異主要源于市場(chǎng)可能低估了泡泡瑪特海外業(yè)務(wù)的擴(kuò)張規(guī)模與速度。