“前幾年市場炒得熱，賣不動不少人搶著買，從上最貴賣到過2000元一粒。千元”奧體中路上的粒驟一家連鎖藥店店員表示，曾經(jīng)有人一買就是降至十幾粒，現(xiàn)在一個月僅賣兩三粒，百元價格也隨之下降，片仔3g/粒裝的癀為何片仔癀錠劑優(yōu)惠后最低719元/粒。

談及價格，賣不動該店員稱，從上片仔癀錠劑價格貴，千元源于其“國家級中藥保密配方”背景，粒驟公開的降至天然麝香、牛黃、百元蛇膽和三七這四種成分均為珍稀藥材，片仔成本高昂。

在康虹路上一家藥店內(nèi)，3g/粒裝的片仔癀錠劑折后價為722元/粒。店員稱，銷量尚可，以老顧客為主，“近一年來，價格都比較穩(wěn)定，應(yīng)該不會再降價了”。

解放東路一藥店工作人員也表示，該藥品目前價格穩(wěn)定，月均銷售5粒以內(nèi)，以中年男性消費者為主，“價格比較貴且受眾有限，以前最火的時候一個月也就賣幾十粒?！?/p>

隨后，記者走訪濟南多家藥店發(fā)現(xiàn)，3g/粒裝的片仔癀錠劑現(xiàn)貨數(shù)量基本維持在4粒以內(nèi)，多數(shù)門店月均銷量低于五粒，優(yōu)惠后價格也普遍低于760元/粒的官方零售價。此外，因價高且銷量低，部分藥店不備現(xiàn)貨。有店員稱，僅有人購買時，店才進貨。

至于線上市場情況，當日，記者在部分電商平臺搜索3g/粒裝的片仔癀錠劑價格發(fā)現(xiàn)，該藥品在一些快遞電商類藥店售價為617.7-650元/粒、參與淘寶百億補貼后僅575元/粒、京東平臺最低售價588.6元/粒、拼多多平臺則為609元/粒。

前三季度營收、凈利雙降

近十年的業(yè)績增長神話終結(jié)

片仔癀錠劑銷量遇冷，在其公司漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱：片仔癀)的財報和資本市場表現(xiàn)上也可以窺見一二。根據(jù)片仔癀發(fā)布的三季報顯示，前三季度，公司營收74.42億元，同比下降11.93%，凈利潤21.29億元，同比下降20.74%，扣非凈利潤18.91億元，同比下降30.38%。

分季度來看，該公司今年第三季度實現(xiàn)營收20.64億元，同比下降26.28%；歸母凈利潤6.87億元，同比下降28.82%。存貨金額則增至61.6億元，較今年初增長24.02%，較去年同期則增長34.9%。

分業(yè)務(wù)來看，其主營業(yè)務(wù)包括三大塊，分別為醫(yī)藥制造、醫(yī)藥流通和化妝品，2025年前三季度，上述三業(yè)務(wù)分別貢獻40.16億元、28.87億元、4.0億元收入，同比降幅分別約為13%、8.45%和23.82%。核心產(chǎn)品肝病用藥片仔癀系列，前三季度營收38.80億元，同比下降9.41%。

而在此之前，片仔癀的業(yè)績增長神話已維持近十年。根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，該公司2014年-2024年間，始終保持營收、歸母凈利潤雙增長。其中，2017年-2021年，片仔癀歸母凈利潤增速均超過20%。

股價方面，截至10月27日收盤，片仔癀總市值為1070.83億元，與2021年最高點超過2900億元的市值相比，市值已蒸發(fā)超六成。

對于凈利潤下滑，其公司解釋稱，主要由醫(yī)藥制造業(yè)銷售減少、毛利率下降所致；至于經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流減少，則系銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金減少導(dǎo)致。

業(yè)內(nèi)人士：

從“營銷驅(qū)動”向“價值回歸”

片仔癀正面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整

自1999年起至今的20多年間，3g/粒裝的片仔癀錠劑零售價已漲價21次，從110元/粒先后漲至325元/粒、590元/粒，2023年5月又逆勢提價至760元/粒。彼時，溢價之下其市場依舊熱度不減，藥店斷貨、限購和二手市場加價等現(xiàn)象屢見不鮮。

片仔癀錠劑如今為何“賣不動”了？從成本端來看，以天然牛黃為例，根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，自2019年至2025年10月，其市場價格已從35萬元/公斤升至180萬元/公斤，漲幅超過400%，持續(xù)處于歷史高位區(qū)間。而且，其另一關(guān)鍵原料天然麝香的價格近幾年來價格漲幅也已超過200%。

“這種‘原料漲、成品跌’的價格倒掛現(xiàn)象，不僅導(dǎo)致企業(yè)利潤空間受到雙重擠壓，也會影響渠道商的備貨意愿與市場推廣動力?！痹跐蠌氖滤幤凡少彾嗄甑臉I(yè)內(nèi)人士尹先生認為，市場供給從短缺轉(zhuǎn)為過剩而價格回落，部分藥店可能因為擔(dān)心庫存貶值，轉(zhuǎn)而采取低庫存甚至“按單備貨”的保守策略，導(dǎo)致片仔癀在終端市場影響力下降，從而銷量較低。

尹先生認為，片仔癀錠劑雖為處方藥，但在營銷過程中存在適應(yīng)證擴大化傾向，臨床價值支撐不足，制約了該藥品在專業(yè)醫(yī)療市場的進一步拓展；與此同時，隨著消費趨于理性，其原有的社交屬性與禮品價值也快速減弱，導(dǎo)致產(chǎn)品吸引力下降，脫離價值本身的市場價格難以維持，藥品價格自然回歸理性。

“綜合來看，片仔癀正面臨從‘營銷驅(qū)動’向‘價值回歸’的結(jié)構(gòu)性調(diào)整?！庇袠I(yè)內(nèi)人士認為，未來，如何在強化臨床價值、鞏固專業(yè)市場的基礎(chǔ)上，合理定價和拓展新消費場景將成為其能否實現(xiàn)可持續(xù)增長的關(guān)鍵。