■港股新觀察

多只優(yōu)質(zhì)中概股“歸巢”

港股迎科技企業(yè)生力軍

□ 截至10月21日，歸巢有37家中概股通過(guò)雙重主要上市或第二上市方式登陸港股，優(yōu)質(zhì)其中24家企業(yè)為雙重主要上市，中概13家企業(yè)為第二上市

□ 今年以來(lái)，股港股迎前沿科技板塊中概股成回流港股新主力，科技一批來(lái)自智能駕駛、企業(yè)生物科技、生力先進(jìn)制造的歸巢中概股陸續(xù)回歸

□ 在流動(dòng)性顯著增強(qiáng)的背景下，港交所在上市時(shí)間、優(yōu)質(zhì)相關(guān)手續(xù)、中概上市成本、股港股迎豁免條件等方面具備顯著優(yōu)勢(shì)，科技后續(xù)中概股回歸港股市場(chǎng)有望持續(xù)推進(jìn)

◎記者 唐燕飛

港股市場(chǎng)迎來(lái)一波中概股上市的企業(yè)小高潮。近日，生力小馬智行、歸巢文遠(yuǎn)知行相繼通過(guò)港交所聆訊。這兩家智能駕駛企業(yè)即將實(shí)現(xiàn)“美股+港股”雙重上市。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，有37家中概股通過(guò)雙重主要上市或第二上市方式登陸港股。港交所靈活的上市門檻及“同股不同權(quán)”機(jī)制，為中概股提供了一個(gè)便捷且具有吸引力的回歸平臺(tái)。隨著港股市場(chǎng)的改革和融資環(huán)境的優(yōu)化，更多前沿科技板塊的中概股有望登陸港股市場(chǎng)。

近期多只中概股回歸港股

10月19日，智能駕駛企業(yè)文遠(yuǎn)知行通過(guò)港交所聆訊；10月17日，小馬智行通過(guò)港交所聆訊。這兩家公司均于10月14日獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的境外發(fā)行上市備案通知書。這意味著，文遠(yuǎn)知行、小馬智行即將成為在納斯達(dá)克與港交所雙重主要上市的企業(yè)。

“實(shí)現(xiàn)美股與港股雙重主要上市，對(duì)于智能駕駛企業(yè)拓寬融資渠道、提升估值穩(wěn)定性、貼近核心市場(chǎng)等均有重要戰(zhàn)略意義。”畢馬威中國(guó)華南區(qū)資本市場(chǎng)發(fā)展主管合伙人姜健成在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，實(shí)現(xiàn)雙重主要上市，能有效增強(qiáng)應(yīng)對(duì)單一市場(chǎng)波動(dòng)的韌性。同時(shí)，這兩家智駕企業(yè)的核心業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)，港股投資者對(duì)中國(guó)科技企業(yè)的商業(yè)模式和增長(zhǎng)潛力理解更為深刻，有望給予更合理的估值。

不僅是智能駕駛領(lǐng)域，生物科技公司也在積極籌劃港美股雙重主要上市。10月17日，中概股天境生物宣布，擬進(jìn)行港股IPO，實(shí)現(xiàn)在納斯達(dá)克和港交所上市。作為一家中小型生物科技公司，天境生物目前處于虧損狀態(tài)，對(duì)拓寬融資渠道有迫切需求，尋求雙重主要上市是其開辟全新融資平臺(tái)的戰(zhàn)略舉措。

9月16日，禾賽科技在港交所上市，成為首家實(shí)現(xiàn)“美股+港股”雙重主要上市的激光雷達(dá)企業(yè)，其IPO融資總額（不含超額配售權(quán)）超41.6億港元，為近4年來(lái)融資規(guī)模最大的中概股回港IPO。禾賽科技CFO樊鵬公開表示，此次港股上市，對(duì)公司最大的意義在于實(shí)現(xiàn)了“資本與戰(zhàn)略”的雙重回歸與共振，也為下一階段全球化擴(kuò)張、技術(shù)攻堅(jiān)和新場(chǎng)景布局提供了支撐。

“歸巢”中概股已達(dá)37只

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，有37家中概股通過(guò)雙重主要上市或第二上市方式登陸港股，其中24家企業(yè)為雙重主要上市，13家企業(yè)為第二上市。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在政策支持、港股市場(chǎng)制度改革持續(xù)推進(jìn)、港股流動(dòng)性顯著增強(qiáng)的背景下，優(yōu)質(zhì)中概股回歸港股有望成為趨勢(shì)。

一系列政策為中概股回歸提供了支持。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清5月7日在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，創(chuàng)造條件支持優(yōu)質(zhì)中概股企業(yè)回歸內(nèi)地和香港股市。香港特區(qū)行政長(zhǎng)官李家超今年9月發(fā)表施政報(bào)告明確，協(xié)助中概股以香港為首選回歸地、研究?jī)?yōu)化“同股不同權(quán)”上市規(guī)定。

港股市場(chǎng)近年來(lái)持續(xù)推進(jìn)制度改革，也提升了對(duì)中概股的包容性與承接能力。中銀證券分析師王君在研報(bào)中表示，2018年以來(lái)，港交所相繼引入“同股不同權(quán)”機(jī)制，打破了傳統(tǒng)公司治理結(jié)構(gòu)限制；上市規(guī)則第18A章為未盈利和沒(méi)有收入的生物科技公司創(chuàng)設(shè)了上市條件。同時(shí)，人民幣計(jì)價(jià)股票、ETF互聯(lián)互通、SPAC上市等制度持續(xù)完善，增強(qiáng)了港股市場(chǎng)的多元承接能力。

2019年以來(lái)，隨著阿里巴巴回歸，新經(jīng)濟(jì)龍頭企業(yè)接連登陸港股。2020年至2023年，貝殼、知乎、嗶哩嗶哩、名創(chuàng)優(yōu)品等10余家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相繼登陸港股。今年以來(lái)，前沿科技板塊中概股成回流港股新主力，一批來(lái)自智能駕駛、生物科技、先進(jìn)制造的中概股陸續(xù)回歸。

今年前8個(gè)月，港股市場(chǎng)平均每日成交金額為2483億港元，同比提升132%。姜健成表示，在流動(dòng)性顯著增強(qiáng)的背景下，港交所在上市時(shí)間、相關(guān)手續(xù)、上市成本、豁免條件等方面具備顯著優(yōu)勢(shì)，后續(xù)中概股回歸港股市場(chǎng)有望持續(xù)推進(jìn)。