這一突然下跌讓許多對黃金持續(xù)上漲持樂觀態(tài)度的債券之王人感到意外。近期的黃金拋售，現(xiàn)貨黃金從每盎司4,空前狂381美元左右的歷史高點跌至4,082美元的低點，是暴跌十多年來最大單日跌幅，也是美國自2013年以來的最大單日跌幅。
這一急劇下跌是提前太瘋由多種因素共同推動的，包括長期上漲后的炒作獲利了結(jié)、中美貿(mào)易關(guān)系等地緣政治緊張局勢的債券之王緩解、美元走強以及顯示超買狀況的黃金技術(shù)信號。
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白銀跟跌，空前狂美元走強
此外，暴跌白銀價格與黃金價格一同大幅下跌，美國跌幅近7.5%，提前太瘋至每盎司47.12美元左右的炒作低點。這是債券之王近年來白銀價格最大的單日跌幅之一，與黃金自2013年以來的最大單日跌幅相當(dāng)。美元走強導(dǎo)致投資者拋售避險資產(chǎn)和工業(yè)金屬，導(dǎo)致以美元計價的大宗商品對其他貨幣持有者來說更加昂貴，推動了白銀價格的下跌。
此外，中美貿(mào)易談判樂觀，包括中美兩國領(lǐng)導(dǎo)人預(yù)定的會晤，降低了對貴金屬作為避險資產(chǎn)的需求。技術(shù)指標(biāo)也顯示白銀超買，引發(fā)獲利了結(jié)。盡管出現(xiàn)短期回調(diào)，但太陽能、電動汽車和人工智能等行業(yè)強勁的工業(yè)用量仍然支撐著白銀需求，而央行的持續(xù)購買和ETF流入繼續(xù)支撐價格。
美元近期走強，美元指數(shù) (DXY) 在周二升至約98.91，創(chuàng)下近一周高點，較上一交易日上漲0.33%。美元走強受到多種因素的影響，包括投資者對美國政府關(guān)門的評估、貿(mào)易相關(guān)的不確定性以及貨幣政策預(yù)期。投資者對解決美國政府關(guān)門問題以及中美兩國之間達成公平貿(mào)易協(xié)議充滿希望，這些因素增強了對美國經(jīng)濟的信心。
美元走強也受到美聯(lián)儲近期降息預(yù)期的支撐。市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲下周將降息25個基點，之后可能還會進一步降息。盡管美元在過去一個月上漲了約1.6%，但過去一年仍下跌了近5%。美元走強使得黃金和白銀等以美元計價的資產(chǎn)對其他貨幣持有者來說更加昂貴，從而導(dǎo)致大宗商品市場出現(xiàn)拋售壓力。
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“債券之王”提前預(yù)警
值得注意的是，就在黃金白銀暴跌前，億萬富翁投資者、有“債券之王”之稱的比爾·格羅斯（Bill Gross）已經(jīng)搶先發(fā)出了警告。
在上周五的一篇X帖子中，比爾·格羅斯警告投資者，如果想購買黃金，請“等待一段時間”。
同時，比爾·格羅斯向媒體表示，黃金目前的交易更像是一只熱門股票，“表現(xiàn)出模因和動量股的特征”，而不再是投資者的避風(fēng)港，在創(chuàng)下歷史新高后，黃金價格可能已經(jīng)觸頂。
這意味著黃金價格飆升的部分原因是炒作和投機，這使其更加不穩(wěn)定，更容易出現(xiàn)突然大幅下跌。
比爾·格羅斯不幸言中。
格羅斯是太平洋投資管理公司 (PIMCO) 的聯(lián)合創(chuàng)始人，并在近三十年的時間里將其旗艦總回報基金規(guī)模擴大到2,700億美元。
格羅斯表示，黃金仍然“對短期利率敏感”，指的是當(dāng)借貸成本下降時，黃金價格趨于上漲。
這是因為，利率下降使得黃金對投資者的吸引力相對于現(xiàn)金和債券而言有所下降，因為現(xiàn)金和債券的收益率下降。低利率還會加速通脹，使黃金成為更具吸引力的物價上漲對沖工具，并預(yù)示經(jīng)濟困境，從而刺激對黃金作為安全投資的需求。
格羅斯表示，今年黃金價格飆升的另一個原因是，各國央行由于“政策不確定性”而進行了歷史性的大規(guī)模黃金購買。貿(mào)易戰(zhàn)、軍事沖突和政治紛爭加劇了人們對市場和全球經(jīng)濟前景的疑慮。
格羅斯稱，未來幾周黃金的走勢可能“比股市更好”，并補充說，令人失望的財報季可能會抑制牛市。但他表示，在經(jīng)歷了兩個月的強勁交易后，金價可能會出現(xiàn)回調(diào)，這“或許是更好的買入時機”。
格羅斯現(xiàn)時表示，金價走勢“主要取決于市場趨勢、政策，甚至利率” 。
他補充說，美國國債收益率反映出聯(lián)邦基金利率將降至3%左右，因此“在沒有動量影響的情況下，需要一份非常悲觀的經(jīng)濟/盈利報告才能進一步推動利率下降”。
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批評買“彩票”式的投機行為
格羅斯此前曾批評社交媒體炒作和FOMO（Fear of missing out，錯失恐懼癥）引發(fā)的市場投機行為。
2022年，他將模因股AMC和GameStop比作“彩票”，稱它們可能上漲，但波動性極大，估值缺乏基本面支撐。他表示，每次買入狂潮都以獲利者提前退場的模式結(jié)束。
這位債券億萬富翁去年夏天表示，盡管“基本面下滑”，但特斯拉的“價格走勢卻直線上升”，表現(xiàn)得像一只模因股。
因此格羅斯出售了GameStop、AMC、特朗普媒體和其他模因股票的期權(quán)，押注它們到期時將一文不值，而他可以保留溢價而無需支付任何費用。
比爾·格羅斯現(xiàn)年81歲是美國著名基金經(jīng)理人、金融作家。他曾掌管太平洋投資管理公司（PIMCO，又名品浩）旗下2700億的債券基金（PTTRX）。他抓住了債券投資的核心邏輯——在別人恐懼時買入，在市場狂熱時退出，管理的資產(chǎn)規(guī)模突破2萬億美元。
但是在2007年金融風(fēng)暴后，他所操作的基金經(jīng)常看錯方向，導(dǎo)致投資人蒙受損失。2003年，《財富》雜志選出企業(yè)二十五位最有影響力人士，第二名巴菲特，第十名格羅斯。
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黃金在大幅回調(diào)后會反彈
盡管格羅斯短期看淡黃金，但是市場分析普遍認為造成此次暴跌原因較多，并且歷史上金價在大幅回調(diào)后多會產(chǎn)生反彈。
盡管長期以來，黃金一直被視為經(jīng)濟和地緣政治不確定性下的避險資產(chǎn)，但投資者卻趁機鎖定了漲幅。近期的回調(diào)并不會否定長期看漲前景，尤其是考慮到通脹、貨幣政策轉(zhuǎn)變和地緣政治緊張局勢等持續(xù)存在的風(fēng)險。然而，短期內(nèi)，交易員和投資者應(yīng)做好應(yīng)對持續(xù)波動和可能進一步回調(diào)的準(zhǔn)備，因為黃金價格在市場再平衡時期往往會出現(xiàn)大幅波動。
一些分析師認為，黃金的下跌主要是由于金價達到歷史高點后的獲利了結(jié)所致，許多在今年早些時候買入的投資者決定鎖定收益。
市場專家指出，地緣政治發(fā)展也影響了投資者情緒。全球貿(mào)易和其他國際事務(wù)緊張局勢的緩解使人們的注意力轉(zhuǎn)向股票等風(fēng)險較高的資產(chǎn)，導(dǎo)致黃金作為避險資產(chǎn)的需求下降。
短期交易者正在密切關(guān)注即將公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括通脹指標(biāo)和潛在的美聯(lián)儲政策更新，這些數(shù)據(jù)可能決定未來幾周金價的走勢。盡管波動性較大，但黃金仍然是一項具有吸引力的長期投資。
分析師建議投資者策略性地利用市場下跌，而不是在暫時回調(diào)期間恐慌性拋售。當(dāng)前的走勢凸顯了多元化投資的重要性。雖然黃金可以抵御通脹和經(jīng)濟不確定性，但平衡的投資組合通常會包含其他資產(chǎn)以有效管理風(fēng)險。許多投資者正在尋找在價格下跌時買入的機會。
歷史趨勢表明，金價在大幅回調(diào)后會反彈，尤其是在全球經(jīng)濟持續(xù)不確定的時期。展望未來，金價可能仍將波動，受投資者情緒、貨幣走勢、地緣政治新聞和央行決策的影響。市場觀察人士建議，應(yīng)持續(xù)關(guān)注市場動態(tài)，并策略性地管理風(fēng)險。
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