 近十年國慶假期后行業(yè)表現(xiàn)（2015-2024） 華創(chuàng)證券吳鳴遠在9月30日發(fā)布的國慶A股概率更高計算機行業(yè)研報中表示，國產(chǎn)芯片與大模型實現(xiàn)系統(tǒng)聯(lián)動，節(jié)后引領國內(nèi)AI發(fā)展浪潮。走史DeepSeek-V3.2-Exp發(fā)布并開源，行業(yè)并引入DeepSeekSparseAttention（一種稀疏注意力機制）。上漲受益梳理華為昇騰已快速基于vLLM/SGLang等推理框架完成適配部署，核心實現(xiàn)DeepSeekV3.2-Exp0day支持，國慶A股概率更高并面向開發(fā)者開源所有推理代碼和算子實現(xiàn)。節(jié)后寒武紀通過Triton算子開發(fā)實現(xiàn)了快速適配，走史利用BangC融合算子開發(fā)實現(xiàn)了極致性能優(yōu)化，行業(yè)并依托DeepSeek-V3.2-Exp帶來的上漲受益梳理全新DeepSeekSparseAttention機制，疊加寒武紀的核心極致計算效率，可大幅降低長序列場景下的國慶A股概率更高訓推成本，為客戶提供極具競爭力的節(jié)后軟硬件解決方案。華為昇騰、走史寒武紀等國產(chǎn)芯片廠商迅速完成適配，展現(xiàn)了軟硬件協(xié)同優(yōu)化的強大效能，這種深度聯(lián)動不僅通過稀疏注意力機制等技術提升了大模型的計算效率，更推動了國產(chǎn)AI生態(tài)的完善，為構建自主可控的產(chǎn)業(yè)體系奠定堅實基礎，加速我國AI產(chǎn)業(yè)從單點突破邁向系統(tǒng)級創(chuàng)新。 DeepSeek繼續(xù)引領國產(chǎn)大模型與國產(chǎn)算力發(fā)展，建議重點關注：在國產(chǎn)芯片領域的寒武紀、海光信息；在華為產(chǎn)業(yè)鏈中的華豐科技、華工數(shù)據(jù)、光訊科技等；在AI 應用領域的金山辦公、金蝶國際、深信服、科大訊飛、合合信息、用友網(wǎng)絡、三六零、虹軟科技、稅友股份、衛(wèi)寧健康等。 民生證券呂偉等人在9月30日發(fā)布的通信行業(yè)研報中表示，行業(yè)巨頭推出MW級CDU以應對AIDC數(shù)據(jù)中心液冷需求。根據(jù)要點AI2025年9月29日消息，JohnsonControls宣布推出一款全新冷卻液分配單元（CDU）——Silent-AireCDU平臺，進一步擴展其數(shù)據(jù)中心熱管理產(chǎn)品組合。該產(chǎn)品專為液冷數(shù)據(jù)中心設計，具備高可擴展性與靈活部署特性，可滿足下一代AI訓練及推理硬件對高效散熱的需求，為數(shù)據(jù)中心規(guī)?；l(fā)展提供熱管理支撐。分析師認為“功率”是當前AI發(fā)展的主要矛盾，液冷技術成為解決該問題的“良藥”，也是化解“功率”矛盾的重要技術路線。建議關注：英維克、高瀾股份、科創(chuàng)新源。 方正證券馬天翼等人在9月28日發(fā)布的電子行業(yè)研報中表示，終端的智能化是歷史的必然，AI加速了智能化的過程。端側AI作為對于算力、存力、連接有著高要求的技術創(chuàng)新，對硬件配置提出高要求，因此AI終端將優(yōu)先出現(xiàn)在硬件設計等打磨成熟的現(xiàn)有智能終端體中，如手機、PC、汽車、可穿戴、機器人等領域。軟、硬件的技術突破與生態(tài)協(xié)同讓端側AI成為可能。AI終端，算力是核心指標。 建議關注：在端側算力SOC領域的瑞芯微、恒玄科技、中科藍訊、晶晨股份、全志科技、炬芯科技、星宸科技、富瀚微、國科微等；在端側存力領域的兆易創(chuàng)新、佰維存儲、普冉股份、東芯股份、恒爍股份、江波龍、德明利、香農(nóng)芯創(chuàng)等；在端側連接領域的樂鑫科技、泰凌微、博通集成等。 浙商證券梁鳳潔等人在9月20日發(fā)布的銀行行業(yè)研報中表示，風險偏好高位企穩(wěn)+無風險利率下行，四季度銀行股有望走出絕對收益。分析師預計2025年下半年上市行利潤維持小幅正增，主要得益于息差拖累改善和減值貢獻加大。預計25Q1-3和25A上市行歸母凈利潤同比增速分別為0.8%、1.0%，分別較25H1持平、提升0.2pc。A股銀行內(nèi)部，追尋增量資金的方向。重點考慮：轉股動力較強且有望受益于戰(zhàn)投支持的中小行，包括浦發(fā)銀行、南京銀行。前期調(diào)整較為充分且有望受益于主動資金回補的城商行，包括上海銀行、江蘇銀行，關注齊魯銀行。長期看好基本面趨勢向好，穩(wěn)定性價值突出的四大行。綜合推薦：浦發(fā)銀行、上海銀行、南京銀行、江蘇銀行、工商銀行，關注齊魯銀行。 |