中國政府債務(wù)余額已經(jīng)超過90萬億元，何管好超如何管好這筆債務(wù)形成的政府債務(wù)龐大資產(chǎn)十分重要。

　　近期全國人大常委會預(yù)工委、形成全國人大財經(jīng)委公布了《關(guān)于2024年度政府債務(wù)管理情況的何管好超監(jiān)督調(diào)研報告》（下稱《調(diào)研報告》），其中提及當(dāng)前政府債務(wù)管理和風(fēng)險防范化解還存在一些困難和問題時稱，政府債務(wù)政府債務(wù)資金形成資產(chǎn)管理仍需加強。形成《調(diào)研報告》建議，何管好超健全債務(wù)形成資產(chǎn)管理。政府債務(wù)

　　部分政府債務(wù)“重建設(shè)、形成輕管理”

　　粵開證券首席經(jīng)濟學(xué)家羅志恒告訴第一財經(jīng)，何管好超政府舉借的政府債務(wù)大量債務(wù)形成了龐大的國有資產(chǎn)，如公路、形成鐵路、何管好超機場、政府債務(wù)水利設(shè)施、形成市政設(shè)施等，但部分資產(chǎn)的管理存在短板，未能有效實現(xiàn)“資產(chǎn)-資金-債務(wù)”的良性循環(huán)。一些地方“重建設(shè)、輕管理”現(xiàn)象突出，部分地方政府將大量精力放在爭取發(fā)債額度、開工建設(shè)上，而項目建成后的運營、維護、保值增值等管理工作被忽視，導(dǎo)致一些資產(chǎn)閑置、浪費甚至流失。

　　比如，今年7月底四川省審計廳公開的《關(guān)于2024年度省級預(yù)算執(zhí)行和其他財政收支的審計工作報告》顯示，審計24個市縣地方政府專項債券項目發(fā)現(xiàn)，11市縣的17個項目資產(chǎn)未投入運營或閑置，總投資43.62億元，其中債券資金31.84億元。

　　吉林省審計廳今年披露的當(dāng)?shù)貙徲媹蟾骘@示，16市縣26個產(chǎn)業(yè)園區(qū)項目建設(shè)的標(biāo)準(zhǔn)化廠房及建筑部分閑置，涉及面積188.31萬平方米，獲得專項債券94.8億元，已支出94.27億元。

　　羅志恒表示，一些地方政府對政府債務(wù)形成的資產(chǎn)沒有進行完整的產(chǎn)權(quán)登記、價值評估和財務(wù)核算，缺乏動態(tài)的資產(chǎn)管理數(shù)據(jù)庫，導(dǎo)致“家底不清”。

　　近些年不少省份的地方審計報告指出，由于一些部門單位資產(chǎn)登記、核算不完整等，造成當(dāng)?shù)匦姓聵I(yè)性國有資產(chǎn)底數(shù)不清，賬實不符。

　　“ 目前政府債務(wù)是債務(wù)，資產(chǎn)是資產(chǎn)，兩者沒有有效銜接，這與中國缺少債務(wù)和資本預(yù)算有較大關(guān)系。大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)‘沉睡’在平臺上，其產(chǎn)生的收益（如通行費、租金等）沒有優(yōu)先或定向用于償還對應(yīng)的債務(wù)，降低了償債能力。”羅志恒說。

　　他表示，目前部分政府債務(wù)形成的資產(chǎn)市場化運營程度低，很多基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)由政府平臺公司或事業(yè)單位管理，缺乏市場化運作和盤活手段（如REITs、資產(chǎn)證券化、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等），資產(chǎn)流動性差，無法轉(zhuǎn)化為償債現(xiàn)金流。

　　中央財經(jīng)大學(xué)教授溫來成告訴第一財經(jīng)，一些地方政府專項債券形成的資產(chǎn)在國有企業(yè)賬上，但是償債責(zé)任是行政事業(yè)單位，資產(chǎn)和負(fù)債并沒有對應(yīng)起來，應(yīng)當(dāng)加強管理。

　　比如，去年北京審計報告發(fā)現(xiàn)，昌平區(qū)47.90億元轉(zhuǎn)增區(qū)屬國有企業(yè)權(quán)益，債券項目收入歸屬企業(yè)，還本付息責(zé)任由區(qū)級財政承擔(dān)。

　　政府已強化管理

　　針對當(dāng)前政府債務(wù)形成的資產(chǎn)管理存在的問題，目前相關(guān)部門已經(jīng)出招解決。

　　比如，近日財政部公布《地方政府專項債券相關(guān)業(yè)務(wù)會計處理暫行規(guī)定》（下稱《規(guī)定》），規(guī)范了專項債項目單位會計核算，從而加強專項債還本付息資金管理及項目資產(chǎn)管理，提高專項債資金使用效益。《規(guī)定》還要求項目單位應(yīng)當(dāng)填制“專項債券項目投資表”和“專項債券資金還款情況表”，并歸集整理專項債券資金累計形成資產(chǎn)情況等相關(guān)信息。

　　財政部會計司有關(guān)負(fù)責(zé)人解讀《規(guī)定》時表示，目前，專項債券相關(guān)的信息散見于各項目單位的各會計科目，缺少信息編報和匯總體系，難以形成專項債券項目資金和資產(chǎn)的全貌。而為滿足專項債券項目管理的特定信息需求，通過上述專項信息填報，提供每一個項目的全生命周期信息，為專項債券項目的閉環(huán)管理提供有力的信息支撐。對各專項債券項目的相關(guān)信息進行匯總編報，能夠形成各地區(qū)和全國專項債券項目總體建設(shè)情況、總體形成的資產(chǎn)以及總體還本付息情況，為加強宏觀管理提供重要信息和決策依據(jù)。

　　羅志恒建議，對使用政府債務(wù)資金形成的資產(chǎn)進行一次大清查，建立全國統(tǒng)一的“政府債務(wù)項目資產(chǎn)臺賬”，動態(tài)更新。同時建立相匹配機制， 推動實現(xiàn)“一項債務(wù)對應(yīng)一項或一批資產(chǎn)”，明確每筆債務(wù)背后形成的具體資產(chǎn)及其運營責(zé)任。

　　財達(dá)證券常務(wù)副總經(jīng)理胡恒松告訴第一財經(jīng)，當(dāng)前應(yīng)加強政府投資項目的全生命周期管理，加強對項目運營、收益、資產(chǎn)等情況的管理，將資產(chǎn)運營收益與債務(wù)償還或新增債務(wù)進行有效銜接，比如資產(chǎn)運營效率低下將影響地方再次申請新增債務(wù)，從而激勵地方加強對于資產(chǎn)管理及運營等相關(guān)問題的重視程度。具體措施可以考慮建立相關(guān)資產(chǎn)數(shù)據(jù)庫、明確各資產(chǎn)的管理單位和責(zé)任主體，并加強對相關(guān)債務(wù)形成的資產(chǎn)的審計與監(jiān)督。

　　“建議盤活政府存量資產(chǎn)， 大力推動基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域REITs、特許經(jīng)營等模式，將具備條件的存量資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為增量資金，回收資金優(yōu)先用于償還債務(wù)或再投入新項目建設(shè)，形成良性循環(huán)?！绷_志恒說。

　　近些年中央和地方大力規(guī)范行政事業(yè)性國有資產(chǎn)管理。比如財政部去年底發(fā)布《關(guān)于強化制度執(zhí)行 進一步推動行政事業(yè)性國有資產(chǎn)管理提質(zhì)增效的通知》，要求強化現(xiàn)有相關(guān)規(guī)章制度執(zhí)行，規(guī)范資產(chǎn)管理行為，推動資產(chǎn)盤活利用，從而提高資產(chǎn)管理效率和使用效益。

　　羅志恒建議，強化績效管理， 將資產(chǎn)的運營效率、保值增值情況納入地方政府和平臺公司的考核體系，倒逼其提升資產(chǎn)管理水平。改革預(yù)算體系，逐步建立債務(wù)和資本預(yù)算，讓資產(chǎn)和債務(wù)掛鉤，明確債務(wù)用到了哪里、形成了什么資產(chǎn)、資產(chǎn)收益如何、債務(wù)如何償還等信息。目前中國政府債務(wù)風(fēng)險總體安全可控。根據(jù)財政部數(shù)據(jù)，截至2024年末，全國政府債務(wù)余額92.6萬億元（含法定債務(wù)和隱性債務(wù)），全國政府負(fù)債率（債務(wù)余額/GDP）為68.7%。這一負(fù)債率處于合理區(qū)間，低于G20國家平均政府負(fù)債率（118.2%），且政府債務(wù)對應(yīng)著大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　根據(jù)去年底公開的《國務(wù)院關(guān)于2023年度國有資產(chǎn)管理情況的綜合報告》，截至2023年底，全國行政事業(yè)性國有資產(chǎn)總額64.2萬億元、負(fù)債總額12.8萬億元、凈資產(chǎn)51.4萬億元。全國國有企業(yè)（不含金融企業(yè)）資產(chǎn)總額371.9萬億元、負(fù)債總額241.0萬億元、國有資本權(quán)益總額102.0萬億元，平均資產(chǎn)負(fù)債率64.8%。

責(zé)任編輯：劉德賓