財(cái)聯(lián)社9月23日訊（編輯 牛占林）當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，米蘭美聯(lián)美聯(lián)儲(chǔ)新任理事斯蒂芬·米蘭表示，詳述目前利率水平過(guò)高，儲(chǔ)需策過(guò)并呼吁未來(lái)數(shù)月應(yīng)大幅、降息快速降息，由政于緊業(yè)率以避免勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)不必要的縮失速走裁員潮。

這是恐快米蘭進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)以來(lái)首次就政策立場(chǎng)公開(kāi)發(fā)表講話。米蘭指出，米蘭美聯(lián)中性利率(即既不刺激也不抑制經(jīng)濟(jì)的詳述利率水平)正顯著下降。過(guò)去這一利率可能被系統(tǒng)性高估，儲(chǔ)需策過(guò)而近期關(guān)稅、降息移民限制以及國(guó)內(nèi)稅收政策的由政于緊業(yè)率變化，又進(jìn)一步壓低了中性利率?？s失速走因此，恐快為避免對(duì)經(jīng)濟(jì)造成損害，米蘭美聯(lián)利率需要大幅下調(diào)。

他在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部的講稿稱(chēng)：“簡(jiǎn)而言之，貨幣政策已深入限制性區(qū)間。將短期利率維持在比中性水平高約兩個(gè)百分點(diǎn)的位置，可能導(dǎo)致不必要的裁員和更高的失業(yè)率?！?/p>

米蘭上周首次參加聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議。在那次會(huì)議上，政策制定者將利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至4%至4.25%的區(qū)間，這是自去年12月以來(lái)的首次降息。但米蘭投下反對(duì)票，他傾向于一次性降息50個(gè)基點(diǎn)。

米蘭曾擔(dān)任白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席，他目前只是暫時(shí)以“休假”方式離任這一職務(wù)，而非正式辭職。他的美聯(lián)儲(chǔ)理事任期將于明年1月底到期。

上周五，米蘭表示，他希望在今年剩余的兩次議息會(huì)議上再累計(jì)降息125個(gè)基點(diǎn)。相比之下，美聯(lián)儲(chǔ)19位官員的最新中位預(yù)測(cè)僅為再降息50個(gè)基點(diǎn)。

米蘭闡述了他認(rèn)為中性利率下行的多重原因：移民銳減、關(guān)稅收入增加以及今年稅收立法帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，都在壓低中性利率。他說(shuō)：“在我看來(lái)，沒(méi)有充分考慮邊境和財(cái)政政策變化對(duì)中性利率的強(qiáng)烈下行壓力，導(dǎo)致一些人誤以為當(dāng)前政策的緊縮程度沒(méi)有那么高?！?/p>

他補(bǔ)充稱(chēng)，某些政策(例如放松監(jiān)管)可能會(huì)推高中性利率，因?yàn)楸O(jiān)管被視為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“實(shí)質(zhì)性障礙”；但整體而言，財(cái)政政策很可能大幅壓低中性利率。他的模型中還納入了基于市場(chǎng)的利率衡量指標(biāo)。米蘭估算的中性利率約為2.5%，顯著低于美聯(lián)儲(chǔ)官員的中位數(shù)預(yù)估3%。

盡管部分同僚擔(dān)憂(yōu)通脹仍高于2%目標(biāo)，但米蘭卻對(duì)“關(guān)稅推高物價(jià)”的敘事并不認(rèn)同。他強(qiáng)調(diào)，若過(guò)度聚焦滯后通脹指標(biāo)，可能重蹈“1998年過(guò)度加息、最終被迫緊急降息”的覆轍。

周一早些時(shí)候，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩勒姆表示，他支持上周的降息決定，但警告未來(lái)進(jìn)一步降息的空間有限，且必須滿(mǎn)足特定條件。他說(shuō)：“如果勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)更多疲軟跡象，我會(huì)支持進(jìn)一步下調(diào)利率，但前提是高于目標(biāo)水平的通脹持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有上升，且長(zhǎng)期通脹預(yù)期保持錨定。”

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克也表示，對(duì)于10月份召開(kāi)的下次政策會(huì)議，他目前還不愿明確支持再度降息?！拔覔?dān)心通脹已經(jīng)長(zhǎng)時(shí)間居高不下。因此，至少目前，我不會(huì)贊成進(jìn)一步行動(dòng)?！?/p>