● 李玉敏 李蘊(yùn)奇

　　近期，銀行金價再次步入上漲通道。調(diào)整截至11月13日記者發(fā)稿時，積存金業(yè)現(xiàn)貨金價突破4200美元/盎司，則消今年以來漲幅超60%。購金行情火熱之下，熱情多家銀行持續(xù)調(diào)整積存金業(yè)務(wù)規(guī)則。不減業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行此舉或反映出銀行審慎管理風(fēng)險的調(diào)整態(tài)度。記者走訪銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，積存金業(yè)受市場行情和黃金稅收政策調(diào)整的則消影響，積存金業(yè)務(wù)受到投資者歡迎。購金專家提醒，熱情投資者應(yīng)注意金價高位波動風(fēng)險，不減避免單一押注黃金市場。銀行

　　銀行調(diào)整積存金業(yè)務(wù)規(guī)則

　　11月11日，中信銀行公告稱，為順應(yīng)市場形勢變化，自11月15日起，該行將積存金定期積存計劃最低定投金額從1000元調(diào)整為1500元。

　　事實(shí)上，這是今年商業(yè)銀行上調(diào)積存金業(yè)務(wù)門檻動作的延續(xù)。10月13日起，工商銀行如意金積存業(yè)務(wù)最低投資額（即積存起點(diǎn)金額）由850元上調(diào)至1000元。10月21日，興業(yè)銀行發(fā)布公告，調(diào)整積存金活期及普通定期業(yè)務(wù)按金額購買方式的購買起點(diǎn)金額，按金額交易時，單次購買、新增定投購買起點(diǎn)由1000元調(diào)整為1200元。

　　另外，建設(shè)銀行在11月11日的公告中宣布了巨額贖回規(guī)則，單日所有客戶累計凈贖回申請（含兌換賣出）超過上一交易日建設(shè)銀行全部積存余額的20%，視為巨額贖回。出現(xiàn)巨額贖回，建設(shè)銀行有權(quán)不接受超出部分的贖回（含兌換賣出）申請。若連續(xù)兩個交易日（含）以上發(fā)生巨額贖回，建設(shè)銀行有權(quán)于下一交易日暫停贖回交易（含兌換賣出）。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼表示，近期國際金價經(jīng)歷大幅波動，市場風(fēng)險和不確定性顯著增加。銀行出臺提高積存金業(yè)務(wù)門檻、設(shè)置贖回限制等措施，旨在篩選風(fēng)險承受能力更強(qiáng)的客戶，有助于防范集中贖回的流動性風(fēng)險，降低在市場劇烈波動時自身面臨的流動性壓力和虧損風(fēng)險，保障業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　投資者積極參與

　　11月13日，記者走訪中信銀行北京大興區(qū)某支行和建設(shè)銀行北京市西城區(qū)某支行，了解積存金業(yè)務(wù)的開展情況。建設(shè)銀行和中信銀行的客戶經(jīng)理都告訴記者，今年以來金價漲勢不錯，積存金業(yè)務(wù)受到投資者熱捧。該業(yè)務(wù)的一大亮點(diǎn)在于，投資者買入一定克數(shù)的積存金后，可兌換為實(shí)物黃金。近期，來網(wǎng)點(diǎn)咨詢積存金業(yè)務(wù)的客戶不少，咨詢的問題主要集中在手續(xù)費(fèi)和實(shí)物黃金的提取流程。

　　記者注意到，11月1日，財政部、稅務(wù)總局發(fā)布了《關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》。遠(yuǎn)東資信研究院副院長張林告訴記者，該公告的核心在于兩方面稅收的關(guān)鍵區(qū)分。首先是對交易場所的區(qū)分，對于交易所場內(nèi)交易標(biāo)準(zhǔn)黃金在實(shí)質(zhì)上依然免征增值稅，場外的黃金實(shí)物交易則無法享受稅收免征，需按13%稅率繳納增值稅。另外，在交易用途方面，當(dāng)涉及投資性用途時，下游投資者從會員單位購買黃金時只能拿到普通發(fā)票，這意味著購買黃金所負(fù)擔(dān)的稅款無法在下游抵扣，阻斷了抵扣鏈條，增加了持有和交易的成本。

　　張林認(rèn)為，由于交易便捷、成本透明，不必提取實(shí)物的黃金投資產(chǎn)品（如黃金積存賬戶、黃金ETF和紙黃金）對普通投資者的吸引力正在增強(qiáng)。

　　做好資產(chǎn)配置

　　對于當(dāng)下的黃金投資，張林給出了建議。他認(rèn)為，投資者應(yīng)認(rèn)識到本輪金價上漲與美元走弱現(xiàn)象有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，因此需要關(guān)注美元走勢以及與之相關(guān)的影響因素。同時，雖然從中長期角度來看，金價上漲仍有避險因素和央行增持因素的支撐，但是在短期內(nèi)金價快速上漲，多頭交易已非常擁擠，市場波動風(fēng)險較大。他建議投資者通過多資產(chǎn)配置分散風(fēng)險，避免單一押注黃金市場。

　　董希淼表示，未來一段時間，黃金作為避險資產(chǎn)的屬性仍然較強(qiáng)，國際金價仍有一定支撐，但金價在高位的波動將加劇。投資者要密切關(guān)注市場變化，基于自身風(fēng)險偏好和投資需求，合理配置黃金及相關(guān)產(chǎn)品，理性控制投資倉位，不要盲目追漲殺跌。投資者要了解建設(shè)銀行最新推出的“巨額贖回”條款，認(rèn)識到在市場極端情況下，贖回申請可能會被延遲或部分拒絕，并做好流動性管理。同時，可利用規(guī)則優(yōu)化體驗(yàn)，更長的交易時間和掛單有效期提供了更多操作靈活性，投資者可以善加利用。